Trgovinski volumen i aktivnost korisnika opadaju, dok analitičari vide potencijal u stablecoin segmentu i novoj američkoj regulativi
Akcije Coinbase Global Inc. (COIN) zabeležile su pad od 3,6 odsto u pre-market trgovanju nakon objave slabijih kvartalnih rezultata, što je dodatno produbilo podele na Wall Street-u po pitanju dugoročne održivosti poslovanja ove kriptomenjačnice. Kompanija je zabeležila slabiju realizaciju u prvom kvartalu, i po prihodima i po prilagođenom EBITDA, usled usporavanja trgovinske aktivnosti na celokupnom kripto tržištu.
Prema tržišnim podacima, Coinbase je zabeležio značajan pad u ključnim segmentima trgovanja, a pad korisničke aktivnosti izazvao je zabrinutost kod pojedinih analitičara oko zavisnosti poslovanja od tradicionalnih ciklusa volatilnosti u kripto industriji. Uprkos tome, nekoliko vodećih investicionih kuća, među kojima su JPMorgan, Clear Street i Oppenheimer, ostaju konstruktivni prema akcijama Coinbase-a. Ove firme ukazuju na ubrzani rast u stablecoin segmentu, derivatima i predikcionim tržištima, kao i na potencijalne pozitivne efekte očekivanog usvajanja kripto regulative u SAD.
U fokusu investitora nalazi se predlog CLARITY zakona, koji bi prvi put jasno definisao nadležnosti između američke Komisije za hartije od vrednosti (SEC) i Komisije za trgovinu robnim fjučersima (CFTC) u pogledu kripto imovine. Izvršni tim Coinbase-a očekuje da Senatski odbor za bankarstvo razmatra zakon tokom ovog meseca, uz mogućnost šireg glasanja tokom leta.
Clear Street je, i pored sniženja ciljne cene akcije na 107 dolara sa prethodnih 140 dolara zbog slabijeg volumena, naveo da vidi više katalizatora za rast u drugoj polovini godine. Posebno izdvajaju rast novih proizvoda: prediction markets su do marta generisali preko 100 miliona dolara godišnjeg prihoda, dok su retail derivati premašili godišnji tempo od 200 miliona dolara.
Oppenheimer naglašava da strategija “Everything Exchange” – koja podrazumeva proširenje izvan osnovnog spot trgovanja, uključujući stablecoin-e, derivate, plaćanja i tokenizovanu imovinu – može podržati dugoročni rast. William Blair smatra da prvi kvartal može predstavljati najnižu tačku ciklusa, navodeći rast aktivnosti na USDC stablecoin-u i Coinbase-ovoj Base mreži kao pozitivan signal za diverzifikaciju prihoda izvan samih trading fee-jeva.
S druge strane, Barclays zadržava negativan stav sa ocenom “Underweight”, upozoravajući na pad profitabilnosti i slabost transakcionih prihoda u drugom kvartalu. Compass Point takođe ukazuje da Coinbase ostaje „potpuno zavisan od kripto ciklusa“ i izražava sumnju da li novi proizvodi zaista proširuju korisničku bazu ili samo premeštaju postojeće aktivnosti.
Iako su akcije Coinbase-a pod pritiskom, deo analitičara vidi širu sliku u rastu stablecoina, razvoju derivata i mogućnostima koje bi nova američka regulativa donela, dok drugi ostaju skeptični zbog pada volumena i profitabilnosti. Za investitore iz Srbije, važno je napomenuti da ovakva volatilnost i zavisnost od globalnih regulativa ostaju ključni rizici i potencijali za domaće korisnike i investitore u kripto sektoru.
