Aprilovski izveštaj o zaposlenosti pokazuje stabilno tržište rada, inflatorni pritisci i dalje ključna briga
Američke Federalne rezerve (Fed) suočavaju se sa sve manje razloga za snižavanje referentnih kamatnih stopa, pokazuju poslednji makroekonomski podaci iz Sjedinjenih Američkih Država. Najnoviji aprilovski izveštaj o zaposlenosti pružio je dodatne dokaze da centralna banka trenutno nije suočena sa slabljenjem tržišta rada, već sa upornim inflatornim pritiscima koji ostaju u fokusu monetarne politike.
Prema objavljenim podacima, tržište rada u SAD ostaje otporno, dok inflacija nije pokazala dovoljno znakova usporavanja da bi opravdala monetarno popuštanje. Fed je ranije signalizirao mogućnost smanjenja kamatnih stopa tokom 2026. godine ukoliko bi pokazatelji ukazivali na slabljenje ekonomske aktivnosti ili znatno usporavanje inflacije. Međutim, poslednji podaci sugerišu da su ti uslovi još daleko.
Centralna banka je u poslednjih godinu dana držala referentnu kamatnu stopu na višim nivoima, sa ciljem suzbijanja inflacije koja je tokom 2022. i 2023. godine dostizala višegodišnje maksimume. Iako je inflacija u međuvremenu usporila, Fed-ovi kreatori politike ostaju oprezni, jer su poslednji pokazatelji i dalje iznad ciljanih 2%. Upravo zbog toga, tržišni učesnici sve više odustaju od očekivanja da će Fed uskoro započeti ciklus smanjenja kamata.
U analitičkim krugovima raste uverenje da bi svaka najava smanjenja kamata u trenutnim uslovima bila prerana. Tržišni strateg Jeff Cox navodi da “Fed sada ima malo ili nimalo razloga za smanjenje stopa, osim ako ne dođe do naglog pogoršanja ekonomske slike ili iznenadnog pada inflacionih očekivanja”. S druge strane, investitori su do nedavno očekivali da će prvo sniženje doći već tokom drugog kvartala, ali ovakva očekivanja su revidirana nakon što su objavljeni poslednji rezultati o zaposlenosti i inflaciji.
U širem kontekstu, američki berzanski indeksi ostaju relativno stabilni, a investitori prate svaki novi signal iz Federalnih rezervi. Tržište kapitala u Srbiji takođe beleži oprez, pri čemu Belex15 ostaje neznatno iznad 3.400 poena, bez značajnijih oscilacija. Za domaće investitore ključno je praćenje američke monetarne politike, jer se globalni tokovi kapitala i kamatne stope direktno reflektuju i na lokalno tržište.
U narednim mesecima, oči investitora i analitičara biće uprte u sledeće ekonomske izveštaje i komunikaciju Fed-a, jer će upravo oni dati jasnije smernice o eventualnom preokretu monetarne politike i mogućem početku ciklusa smanjenja kamatnih stopa.
