S&P 500 beleži rekord, ali manje od 60% akcija iznad ključnih proseka; debata o tech balonu se rasplamsava
Philadelphia Semiconductor Index (SOX) nalazi se na jednom od najviših nivoa prekupovanosti u svojoj istoriji, što je podstaklo žustru raspravu među investitorima na Wall Streetu. Prema tržišnim podacima, ovaj indeks je, gledano u odnosu na svoj 200-dnevni pomični prosek, tokom prošle sedmice bio ekstremno prekupovan – nivo zabeležen samo još dva puta u istoriji: početkom 2000. godine, kada je usledio višegodišnji bear market, i 1995, kada su poluprovodnici ušli u sopstvenu korekciju, dok su širi indeksi nastavili uzlazni trend.
Istovremeno, S&P 500 je dostigao novi rekord, ali sa neobično malim procentom svojih kompanija iznad 50- i 200-dnevnih pomičnih proseka. Analitičari iz Bespoke Investment Group navode da je od 1996. godine jedini sličan period bio od kraja 1998. do početka 2000, što je prethodilo kraju dot-com bull tržišta. Ovakvi tehnički signali podsećaju na kasne devedesete, kada je tržište bilo pod snažnim uticajem tech inovacija i rastuće euforije.
Fundamentalni okidači ovakvog sentimenta jesu snažan rast tehnoloških akcija, posebno u sektoru poluprovodnika, dok širi indeks beleži rast uprkos tome što većina akcija ne učestvuje u tom pozitivnom zamahu. Ova divergencija između rekordnog nivoa S&P 500 i slabog učinka većine njegovih komponenti zabrinjava mnoge ulagače, dok drugi vide šansu za nastavak rasta kroz inovacije u veštačkoj inteligenciji i digitalnoj ekonomiji.
Na Wall Streetu se vodi centralna debata: bear investitori upozoravaju na potencijalnu korekciju i povlače paralelu sa 1999. godinom, kada je usledila velika volatilnost i pad tehnoloških akcija, dok bulls ističu da inovacioni ciklus i dalje ima prostora za rast, pozivajući se na period iz 1995. godine kada je tržište nastavilo uzlazno uprkos korekciji u poluprovodnicima.
Istorijski podaci pokazuju da su slične tehničke postavke često prethodile ključnim preokretima na tržištu. I dok deo tržišta očekuje mogući “tech bubble” scenario, drugi podsećaju da su inovacije često pokretač dugoročnog rasta. U Srbiji, investitori prate ove trendove kroz Belex15, koji je tokom nedelje zabeležio skroman rast od 0,8% na 3.456 poena, dok domaća regulativa još uvek nije usmerena na tehnološke gigante i kripto tržište.
