Tržišna kapitalizacija pod pritiskom, STRC akcije pale 12,8% na 126 dolara, analitičari upozoravaju na rizike likvidnosti
Bitcoin je zabeležio pad od 16% u poslednjih nekoliko dana, trgovao se na 62.506 dolara (oko 7,1 miliona dinara) nakon što je kompanija Strategy prodala 32 BTC, što je prvi put da ovaj veliki korporativni holder smanjuje svoje pozicije. Ova prodaja, iako čini vrlo mali deo od ukupno 843.706 BTC koje Strategy drži, imala je snažan psihološki uticaj na tržište i produbila negativan sentiment. Trgovinski volumen je ostao visok, dok su investitori reagovali na promene u strategiji kompanije.
Akcije STRC (Stretch), instrumenta sa varijabilnom dividendom, pale su 12,8% na 126 dolara, što je najniži nivo u poslednja dva meseca. Istovremeno, Strategy je prodao i akcije u vrednosti od 128 miliona dolara (oko 14,5 milijardi dinara), što dodatno pojačava zabrinutost oko održivosti njihova levered poslovnog modela. Stretch, koji je dizajniran da trguje oko 100 dolara i isplaćuje dividendu od 11,5%, trenutno se nalazi ispod tog nivoa, na oko 95 dolara, što implicira očekivanje većeg prinosa od strane investitora.
Zach Pandl, šef istraživanja u Grayscale, upozorio je da bi pritisak na poslovni model Strategy mogao ograničiti njihovu sposobnost daljeg akumuliranja Bitcoina po trenutnim cenama STRC i MSTR akcija. “Manje Bitcoina na levered bilansima i više na diverzifikovanim korporativnim bilansima bilo bi pozitivno za tržište,” ocenio je Pandl. Ukoliko kompanija poveća dividendu kako bi vratila cenu STRC na nominalu, to bi povećalo novčane obaveze i moglo primorati na dalju prodaju Bitcoina, čime bi se stvorila negativna povratna sprega.
Peter Schiff, poznati kritičar kripta, izjavio je da bi Strategy u tom scenariju mogla mnogo brže ostati bez keša, što bi ubrzalo buduće prodaje Bitcoina radi isplate dividendi. S druge strane, Augustine Fan iz SignalPlus smatra da je veća fleksibilnost oko prodaje Bitcoina korisna za upravljanje rizikom bilansa, iako tržište trenutno reaguje negativno. Jeff Ko iz CoinEx ocenjuje da je prva prodaja Bitcoina od strane Strategy bila važan psihološki okidač za trenutni selloff, ali i potencijalno konstruktivan potez koji omogućava kompaniji više opcija u budućnosti.
Ova dešavanja dolaze u trenutku kada je tržište kriptovaluta pod pojačanim pritiskom, a investitori prate kako će Michael Saylor i Strategy upravljati izazovima likvidnosti i održavanja dividendne politike. U poređenju, Belex15 indeks je porastao 0,8% na 3.456 poena, dok je kripto tržište ostalo pod dominacijom nepovoljnog sentimenta. Kripto i dalje nije regulisan u Srbiji, a dobit od trgovanja podleže porezu od 15%.
