Implied volatilnost za Bitcoin opcije na sedam dana na 34,3%, tržište očekuje miran period pred FOMC odluku
Bitcoin opcioni trgovci značajno su smanjili zaštitu od pada uoči sastanka Federalnih rezervi. Put/call odnos otvorenog interesa pao je na 0,52 sa 0,76 iz kraja juna, što ukazuje na nižu potražnju za kratkoročnim hedžingom. Implied volatilnost za Bitcoin opcije na sedam dana iznosi 34,3%, dok je za šest meseci viša, na 40,8%.
Tehnička slika i kretanja na tržištu Bitcoin opcija
Put/call odnos meri udeo opcija koje daju pravo na prodaju (put) naspram onih koje daju pravo na kupovinu (call), što odražava sentiment trgovaca. Smanjenje ovog odnosa sa 0,76 na 0,52 znači da su trgovci smanjili zaštitu od pada cene i više su orijentisani na rast. U poslednje vreme veći trgovci favorizuju call opcije na strike nivou od 70.000 dolara i bull call spread strategije, što ukazuje na očekivanja rasta cene Bitcoina na spot tržištu.
Implied volatilnost i kratkoročna zaštita
Implied volatilnost, odnosno očekivano kretanje cene, trenutno je prigušena duž opcione krive. Za opcije sa rokom od jedne sedmice volatilnost je 34,3%, dok je za šest meseci 40,8%. Ova uzlazna kriva sugeriše da tržište očekuje mirniji period neposredno pred FOMC odluku, dok za kasnije tokom godine ostaje oprez.
Fundamentalni razlozi i očekivanja od Federalnih rezervi
Trgovci su, pored toga, prestali da plaćaju premiju za kratkoročnu zaštitu. 25-delta skew, koji prikazuje premiju za zaštitu od pada naspram rasta, na nivou od jedne sedmice pao je na 4%. Za opcije od tri i šest meseci iznosi 11-12%, što pokazuje da se zaštita od rizika premešta na duže rokove. Očekivanja od sastanka Federalnih rezervi su niska — tržište procenjuje samo 15% šanse za povećanje kamatne stope u julu.
Širi kontekst i tržišni sentiment
Kao rezultat, tržište opcija pozicionirano je za mirnu nedelju uprkos važnom makroekonomskom događaju. Trgovci su zadržali dugoročniji oprez, dok su kratkoročno smanjili hedžing. Implied volatilnost ostaje niska u blizini FOMC odluke, ali raste za dalji horizont, što ukazuje na mogućnost povećane nestabilnosti kasnije ove godine. Pored toga, slabija potražnja za nedeljnim put opcijama sugeriše da investitori trenutno ne očekuju snažne negativne pomake cene Bitcoina. Ovakvo pozicioniranje može ostaviti tržište bez adekvatne zaštite u slučaju iznenađenja iz Federalnih rezervi.
