Indeks S&P 500 dostigao vrh uz minimalan broj lidera, tržišna koncentracija podseća na dotcom balon
S&P 500 indeks zatvorio je poslednji trgovački dan maja na rekordnom nivou, ali je samo 20 kompanija iz indeksa ostvarilo novi maksimum, prema podacima koje je iznela Bank of America. Ova tržišna dinamika gotovo identično odražava situaciju iz marta 2000. godine, kada je na vrhuncu dotcom balona takođe samo 20 akcija beležilo nove maksimume, dok je širi deo tržišta stagnirao ili opadao.
Prema investicionom strategu Bank of America, Michaelu Hartnettu, ovakva tržišna koncentracija i ograničen rast podsećaju na poslednje faze ranijih bull market ciklusa, kada je malobrojna grupa najjačih akcija vukla ceo indeks ka novim rekordima. S&P 500 je tako zabeležio istorijski maksimum, ali je većina članica indeksa ostala ispod svojih vrhova, što signalizira rastući rizik od potencijalnog preokreta trenda.
Hartnett smatra da je ovakva slika tržišta često prethodnica značajnih korekcija, kao što se desilo nakon vrhunca dotcom ere. On navodi da investitori treba da budu oprezni kada je rast indeksa zasnovan na uskom krugu lidera, dok šira baza učesnika ne prati taj trend. Ova tržišna anomalija sugeriše da bi, ukoliko dođe do promene sentimenta ili makroekonomskih uslova, tržište moglo biti podložnije padovima.
Trenutno se rast S&P 500-a oslanja uglavnom na tehnološke gigante, dok preostalih 480 kompanija beleži slabiju performansu. Ovakav scenario bio je izrazito prisutan i tokom 2000. godine, neposredno pre nego što je tržište ušlo u dugotrajnu fazu pada. Analitičari upozoravaju da, iako rekordni nivoi indeksa mogu delovati ohrabrujuće, investitori ne bi trebalo da zanemare upozoravajuće signale iz šireg tržišnog spektra.
Za poređenje, indeks Belex15 na Beogradskoj berzi porastao je 0,8% na 3.456 poena, uz širu bazu akcija koje su pratile rast, što ukazuje na zdraviju tržišnu strukturu u domaćem kontekstu. S obzirom na istorijske paralele sa periodom dotcom balona, stručnjaci savetuju dodatnu opreznost i diversifikaciju portfolija u narednim mesecima.