Strategy smanjio gotovinske rezerve na 871 milion dolara, Strive-ov SATA nudi 13% dividendu i drži se iznad 100 dolara
Perpetual preferred security kompanije Strategy, Stretch (STRC), zabeležio je pad na 97,11 dolara tokom četvrtka, pre nego što je zatvorio dan na 98,57 dolara. Ovaj pad dolazi u trenutku kada je cena bitcoina korigovana do 73.000 dolara, a investitori preispituju održivost Strategy-jevog modela finansiranja kroz ATM emisiju akcija. STRC tradicionalno trpi pritisak na cenu tokom korekcija bitcoina i neposredno nakon ex-dividend datuma – kao što je viđeno 20. novembra i 5. februara – kada se cena pravda za iznos isplaćene dividende, a slabost bitcoina dodatno ograničava tražnju za ovim instrumentom.
Pad STRC-a ispod 100 dolara dodatno komplikuje situaciju nakon nedavne Strategy-jeve otkupne transakcije od 1,5 milijardi dolara konvertibilnog duga, finansirane gotovinskim rezervama. Kompanija je tako smanjila svoju gotovinsku poziciju sa oko 2,25 milijarde na 871 milion dolara, što pokriva svega oko šest meseci od godišnjih dividendi na preferencijalne akcije od 1,7 milijardi dolara. Prvobitni plan predviđao je rezervu za pokrivanje 24 meseca dividendi.
Izvršni predsednik Michael Saylor naveo je da kompanija razmatra više izvora kapitala za izmirivanje obaveza – moguće prodaje bitcoina, emisiju novih MSTR akcija kada je cena iznad 1,22 puta neto vrednosti imovine, ili dodatnu emisiju STRC-a. Odluke se, prema njegovim rečima, donose sa ciljem maksimizacije bitcoina po akciji u korist akcionara.
Konkurentska firma Strive Asset Management zauzela je drugačiji pristup – njihov perpetual preferred security SATA poslednje dve sedmice održava cenu blizu nominale od 100 dolara, uz dividendni prinos od oko 13%. Strive je najavio planove za svakodnevnu isplatu dividende, što investitori vide kao mehanizam stabilizacije cene. Takođe, Strive je eliminisao sav dug preuzet kroz akviziciju Semler Scientific, čime je dodatno očistio bilans stanja.
Razlika u performansama na tržištu je značajna: u poslednja tri meseca Strive akcije su porasle oko 110%, dok je MSTR zabeležio rast od 12%, a bitcoin 8%. Ovakva divergencija sugeriše da investitori sve više nagrađuju kompanije sa čistijim bilansom i atraktivnijom dividendnom strukturom.
Za domaće investitore, poređenja radi, Belex15 indeks porastao je 0,8% na 3.456 poena u istom periodu. Kripto tržište u Srbiji i dalje ostaje neregulisano, dok se dobit od trgovanja preferencijalnim hartijama i dalje oporezuje po stopi od 15%.