Više od milijardu dolara narudžbina nije realizovano, dok je trgovinski volumen tokenizovanih akcija dostigao 24 miliona dolara na dan IPO-a
Tržište digitalnih tokena doživelo je ozbiljan test tokom SpaceX inicijalne javne ponude, kada su platforme kao što su Binance Wallet, Bybit i Bitget morale da otkažu pre-IPO ponudu tokenizovanih akcija i refundiraju klijentima sredstva. Razlog leži u nemogućnosti da obezbede stvarne SpaceX akcije putem xStocks, zbog čega su svi nalozi korisnika ostali nepopunjeni, bez obzira na tehnološku spremnost za tokenizaciju.
Problem nije bio u blockchain infrastrukturi, već u nedostatku pristupa osnovnom assetu. SpaceX je prvobitno planirao da 30% IPO-a rezerviše za retail investitore, ali je zbog ekstremne tražnje – Bloomberg navodi preko 100 milijardi dolara retail narudžbina – ova kvota smanjena na „nizak opseg od 20%“ pre određivanja cene. U konačnom ishodu, većina retail zahteva, kako sa kripto platformi, tako i iz tradicionalnih brokera, ostala je delimično ili potpuno neuspešna.
Prema industrijskim izvorima, xStocks i partneri prikupili su više od milijardu dolara narudžbina, ali su nakon dodele od strane underwritera, Binance, Bybit i Bitget dobili nula akcija – pa su svi pre-IPO tokeni i sredstva vraćeni korisnicima. Ni korisnici Kraket i xStocks nisu prošli mnogo bolje: dodeljeno im je samo mali deo traženih alokacija.
Na tržištu je ipak startovao tokenizovani SpaceX pod tickerom SPCXx, sa 24 miliona dolara vrednih tokenizovanih akcija u opticaju na blockchainu u trenutku objave, prema podacima Arkham-a. Drugi servisi, poput Ondo Finance i Dinari, takođe su lansirali slične proizvode, ali nisu nudili pre-IPO pristup.
Ova situacija demonstrira ključnu pouku za sve koji prate razvoj tokenizovanih hartija od vrednosti: kreiranje tokena je tehnički jednostavno, ali bez realnog pristupa i regulisanog držanja osnovne akcije, nema stvarne vrednosti za korisnike. Kako su naveli iz Dinari platforme, „ako osnovna akcija ne može biti nabavljena, alocirana i regulisano držana, nema šta da se tokenizuje“. SpaceX IPO je još jednom pokazao ograničenja i izazove u pokušaju demokratizacije pristupa blue-chip IPO-ima putem kripto infrastrukture.