Američka banka očekuje da će rast cena energije održati inflaciju iznad cilja centralne banke, uz redefinisane planove za monetarnu politiku
Investiciona banka Goldman Sachs ažurirala je svoje ekonomske prognoze i sada očekuje da će američka centralna banka (Fed) započeti smanjenje kamatnih stopa tek u decembru 2026. i martu 2027. godine, što je značajno kasnije u odnosu na ranije prognoze o mogućim rezovima u septembru i decembru ove godine. Ključni razlog za ovu promenu su povećani inflatorni pritisci usled rasta cena energije, pre svega nafte, koji su posledica aktuelnih geopolitičkih tenzija na Bliskom istoku.
Goldman Sachs procenjuje da će uticaj troškova energije držati osnovnu inflaciju potrošačke potrošnje (core PCE) bliže 3 odsto, odnosno iznad dugoročnog cilja Fed-a od 2 odsto, tokom većeg dela godine. Ovakva procena dolazi nakon što je snaga cena nafte dodatno zakomplikovala izglede za inflaciju u najvažnijoj svetskoj ekonomiji. Prema najnovijim analizama, upravo efekat prenosa rasta cena energije imaće dugotrajan uticaj na širi spektar ekonomskih pokazatelja u SAD.
Nova prognoza banke ističe da će Fed biti spreman na promenu monetarne politike tek onda kada se pojave jasni znaci usporavanja mesečne inflacije, nakon što se efekti energetskog šoka smire, kao i u slučaju dodatnog slabljenja na tržištu rada. Bez tih pokazatelja, Goldman Sachs ne isključuje mogućnost da se smanjenje kamata dodatno odloži u 2027. godinu, kada bi inflacija mogla da se približi ciljanih 2 odsto.
Ova promena u proceni dolazi u trenutku kada američka centralna banka već drži kamatne stope na povišenom nivou. Na poslednjem sastanku održanom 29. aprila, Fed je glasao 8 prema 4 za zadržavanje stopa bez promena, što je jedna od najužih podela u poslednjim decenijama i ukazuje na izražene razlike u pogledima članova na aktuelnu ekonomsku situaciju i potrebne mere.
Za investitore i privredu ovakvo odlaganje smanjenja kamata znači produženo razdoblje skupljeg zaduživanja i pritiska na troškove, dok se inflacija održava iznad ciljanih nivoa. Tržišni akteri prate signale o dinamici inflacije i kretanjima na energetskim tržištima kao ključne indikatore za buduće odluke američke centralne banke.