AI akcije trguju na najvećem diskontu od 2019. godine, analitičari upozoravaju na ograničenja kapitalnih ulaganja
Američki tehnološki sektor ponovo je u fokusu investitora nakon još jedne izuzetno uspešne sezone kvartalnih izveštaja, pri čemu analize pokazuju da akcije nude najbolji odnos cene i vrednosti u poslednjih nekoliko godina. Prema podacima Morningstar-a, akcije povezane sa veštačkom inteligencijom trguju na svom najvećem diskontu u odnosu na procenjenu vrednost od 2019. godine. Ovo dolazi nakon što su u 2024. i 2025. godini na tržištu često izražavane bojazni o mogućem stvaranju “balona” u vrhu američkog deoničkog tržišta, posebno među takozvanih “veličanstvenih sedam” – najvrednijih tehnoloških firmi poput Nvidia, Apple, Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta i Tesla.
Uprkos tome što su kompanije iz tehnološkog sektora nastavile sa snažnim rastom prihoda i profita u poslednjim kvartalima, analitičari ističu da su investitori postali oprezniji i sve više procenjuju održivost visokog nivoa kapitalnih ulaganja, naročito kod vodećih hyperscaler kompanija. Morningstar navodi da su AI akcije trenutno na nivou vrednovanja koji nije viđen od pre pet godina, što signalizira potencijal za rast ukoliko se pozitivni fundamenti nastave.
Pitanje koje dominira Wall Street-om jeste da li tehnološke firme mogu zadržati ovako visoke stope rasta i u narednim godinama, posebno imajući u vidu ograničenja u pogledu daljeg povećanja kapitalnih troškova i mogućih regulatornih izazova. Neki analitičari ukazuju na to da su ulaganja u infrastrukturu i istraživanje možda dosegnula vrhunac, te da se može očekivati smanjenje tempa rasta capex-a kod najvećih igrača.
Sa druge strane, rastuće interesovanje za AI tehnologije i digitalnu transformaciju nastavlja da podstiče investicije i inovacije, pri čemu su očekivanja i dalje visoka. Tržišni sentiment je podeljen: deo investitora vidi aktuelne cene kao izuzetnu priliku za dugoročni ulazak u sektor, dok drugi upozoravaju na mogućnost kratkoročnih korekcija ukoliko dođe do razočaranja u narednim kvartalima.
Američki tehnološki sektor nastavlja da diktira tempo na globalnim berzama i u odnosu na druge sektore pokazuje znatno veći apetit za inovacije i rast. U poređenju sa tradicionalnim sektorima, tehnološke akcije su i dalje lider po ukupnom prinosu i uticaju na performanse glavnih indeksa poput S&P 500 i Nasdaq Composite. Za domaće investitore, poređenja radi, Belex15 indeks beleži znatno skromniji rast od globalnih tehnoloških giganata.
Analitičari zaključuju da, iako postoje izazovi u pogledu održivosti visokog rasta i ulaganja, aktuelne valuacije predstavljaju najpovoljniju priliku za ulazak u tehnološki sektor još od 2019. godine, uz napomenu da je potrebno pažljivo pratiti buduće objave rezultata i trendove u kapitalnim ulaganjima.
