S&P 500 kompanije potrošile 1 bilion dolara na buyback programe u 2025. godini, prema tržišnim podacima
Berkshire Hathaway, konglomerat vredan više od 1 bilion dolara, najavio je da će ponovo otkupljivati sopstvene akcije, prvi put od drugog kvartala 2024. godine. Ova odluka dolazi u trenutku kada su buyback programi postali standard među velikim američkim kompanijama, s obzirom da su firme iz S&P 500 indeksa u 2025. godini potrošile oko 1 bilion dolara na otkup sopstvenih deonica, što je rast u odnosu na rekordnih 942 milijarde dolara iz 2024. godine.
Izvršni direktor Berkshire Hathaway-a, Greg Abel, potvrdio je odluku o buyback programu, naglašavajući da kompanija raspolaže viškom slobodnog novčanog toka i da ovakav potez predstavlja način vraćanja vrednosti akcionarima. Buyback programi redukuju broj raspoloživih akcija na tržištu, čime se povećava zarada po akciji i često daje pozitivan signal investitorima o finansijskom zdravlju kompanije.
Prema analitičarima, investitori bi trebalo pažljivo da analiziraju razloge iza otkupa, jer pojedine kompanije koriste buyback-ove radi kratkoročnog poboljšanja finansijskih pokazatelja, a ne nužno radi dugoročne koristi akcionara. „To je oblik finansijskog inženjeringa,“ ocenjuje Rob Leiphart, potpredsednik RV Capital Management.
Buyback programi su tokom poslednjih pet godina postali dominantni način vraćanja kapitala akcionarima, često nadmašujući iznose isplaćene kroz dividende. Alphabet i Apple su prošle godine najavili buyback-ove vredne po 100 milijardi dolara, pri čemu obe kompanije i dalje isplaćuju skromne dividende.
David Sekera, glavni tržišni strateg u Morningstar-u, ističe da je buyback dobar signal kada kompanija ne koristi zaduživanje za finansiranje otkupa, već koristi višak slobodnog novčanog toka. „U suštini, to znači da menadžment poručuje da generiše više slobodnog novca nego što mu je potrebno za rast i interne potrebe,“ navodi Sekera.
U poređenju sa globalnim trendom, Belex15 na Beogradskoj berzi zabeležio je rast od 0,8 odsto na 3.456 poena, dok su domaće kompanije retko koristile buyback strategiju zbog ograničenog slobodnog novčanog toka. Odluka Berkshire Hathaway-a vraća fokus na pitanje optimalnog načina raspodele kapitala u uslovima finansijske zrelosti i niske investicione potrebe.
