Bank of America beleži najniži nivo keša u portfolijima od 2011, median pad akcija nakon ovog signala iznosi 1%
Investitori trenutno ubrzano prebacuju sredstva iz gotovine u akcije, pri čemu je ukupni nivo keša u portfolijima pao na 3,9%, sa prethodnih 4,3%, pokazuju podaci iz najnovijeg istraživanja fond menadžera koje je sproveo Bank of America Securities. Ovakav pad ispod praga od 4,0% Bank of America tumači kao kontrarijanski sell signal, upozoravajući da je moguće vreme za smanjenje izloženosti akcijama ili povlačenje sa tržišta.
Analiza Bank of America obuhvatila je 24 prethodna slučaja ovakvih signala od 2011. godine, pri čemu je median četvoronedeljni gubitak nakon signala iznosio 1%. Najveći zabeleženi pad u toj seriji bio je 29%, dok je maksimalni rast iznosio 4%. U trenutnom okruženju, investitori su ohrabreni snažnim rastom akcija od marta, sa indeksom S&P 500 koji je porastao približno 19% i prešao prag od 7.500 poena, što podstiče još snažniji priliv u rizične klase imovine.
Michael Hartnett, investicioni strateg u Bank of America Securities, ističe da je “bull capitulation skoro kompletiran”, sugerišući da je tržište možda blizu maksimuma u ovom ciklusu. On dodaje da bi početak juna mogao biti pogodan trenutak za profit taking, dok će kretanje prinosa na obveznice odrediti obim potencijalnog povlačenja sa tržišta.
Na prvi pogled, masovni ulazak investitora u akcije deluje kao bullish signal, ali prema kontrarijanskoj logici Bank of America, on zapravo označava opasnost od pregrejanosti tržišta i mogućeg kratkoročnog pada. S obzirom na istorijske podatke, kada je nivo keša pao ispod 4%, tržište je u proseku beležilo negativan prinos u narednim nedeljama.
Ovaj signal dolazi u trenutku kada su globalne akcije već ostvarile značajne dobitke, a investitori traže dodatne povode za nastavak rasta. Bank of America savetuje oprez, ističući da je profit taking strategija opravdana, dok se pažnja preusmerava na kretanje prinosa na obveznice kao ključnog faktora za sledeći pravac tržišta.
