Država nudi otkup obveznica koje dospevaju 2027. za milijardu evra, a planira emisiju novih evro i dolarskih hartija sa značajno višom kamatom
Republika Srbija je pokrenula otkup dela državnih obveznica u ukupnoj vrednosti od dve milijarde evra sa kamatom od 3,125 odsto, koje dospevaju 2027. godine, nudeći kvalifikovanim vlasnicima gotovinu do milijardu evra po nominali. Ova transakcija deo je strategije upravljanja javnim dugom i ima za cilj produženje roka otplate i bolje upravljanje troškovima kamata. Država je istovremeno najavila emisiju novih obveznica denominovanih u evrima i američkim dolarima, sa različitim ročnostima i kamatnim uslovima, uključujući i zelene obveznice namenjene finansiranju projekata održivog razvoja.
Otkup postojećih evroobveznica predviđen je po punoj nominalnoj vrednosti od 1.000 evra po obveznici, uz pripadajuću obračunatu kamatu do dana otkupa. Ponuda za otkup traje do 6. maja 2026. godine, a kao menadžeri transakcije angažovane su banke BNP Paribas, Deutsche Bank, Merrill Lynch, Morgan Stanley i UniCredit Bank. Originalne obveznice su emitovane u maju 2020. i prodavane na Londonskoj berzi, kada je više od 300 međunarodnih investitora tražilo ukupno preko sedam milijardi evra, gotovo četiri puta više od iznosa emisije.
U okviru nove emisije, Srbija planira plasman evroobveznica u dve ročnosti – pet i dvanaest godina – sa procenjenim prinosom od oko 1,80 procentnih poena iznad midswap stope za petogodišnje i 2,30 poena za dvanaestogodišnje papire. S obzirom da je trenutni midswap za petogodišnje obveznice oko 2,8 do 2,85 odsto, a za dvanaestogodišnje 2,54 do 2,55 odsto, očekivana kamata za nove emisije iznosiće između 4,6 i 4,85 odsto godišnje, što je približno 47 odsto više od aktuelne kamate.
Pored evroemisije, predviđena je i desetogodišnja emisija u američkim dolarima, sa očekivanim prinosom od oko 1,75 procentnih poena iznad prinosa na američke državne obveznice iste ročnosti. Aktuelne kamatne stope na američke državne obveznice su 2,54 do 2,55 odsto za petogodišnje i 4,0 do 4,5 odsto za dvanaestogodišnje, pa se očekuje da će kamate za srpsku dolarsku emisiju iznositi između 4,25 i 6,2 odsto.
Prema zvaničnim podacima Uprave za javni dug, ukupni javni dug Srbije na dan 27. april premašuje 4,6 biliona dinara, dok se kreditni rejting zemlje kreće između investicionog i spekulativnog nivoa. Agencija S&P Global Ratings dodelila je Srbiji investicioni rejting, Moody’s drži zemlju na nivou Ba2 sa stabilnim izgledom, a Fitch procenjuje dugoročni rejting na BB+ uz pozitivne izglede. Prva zelena evroobveznica Srbija je izdala 2021. godine u iznosu od milijardu evra i ročnosti sedam godina.
