Tokenizovani proizvodi nude izloženost uz ograničenu pravnu osnovu, dok tržišne procene dosežu bilion dolara
Anthropic, vodeća AI kompanija poznata po razvoju sistema Claude, izdala je zvanično upozorenje investitorima o neovlašćenim pokušajima trgovine njenim privatnim akcijama putem tokenizovanih proizvoda i posredničkih struktura. Kompanija naglašava da su sve prodaje ili transferi njenih akcija bez odobrenja Upravnog odbora ništavni i neće biti priznati u zvaničnoj evidenciji. Ovo upozorenje dolazi u trenutku kada su tokenizovana tržišta, kao što je PreStocks, dodelila Anthropic-u impliciranu valuaciju od bilion dolara, uprkos tome što podloga za te proizvode nije transparentno potvrđena.
U ažuriranom investitorskom upozorenju, Anthropic eksplicitno navodi zabranu da specijalizovana investiciona vozila (SPV) kupuju ili drže njene akcije. Kompanija ističe da su sve ponude investicija putem SPV-ova, kao i prodaje tokenizovanih instrumenata koji navodno nude ekonomsku izloženost 1:1 prema njenim akcijama, zabranjene i nevažeće. “Ako neko prodaje Anthropic akcije bez potrebnog odobrenja, ta transakcija je nevažeća”, navodi se na zvaničnoj stranici upozorenja.
Tržišta kao što je PreStocks nude razne modele za izloženost privatnim kompanijama – od sintetičkih perpetual ugovora, gde nema stvarnog vlasništva nad akcijama, do tokenizovanih proizvoda koji obećavaju ekonomsku izloženost rezervama. Ipak, PreStocks naglašava da kupci ne dobijaju prava akcionara, već samo ekonomsku izloženost na osnovu rezervi, dok struktura iza tokena nije uvek transparentna. Takvi proizvodi često stvaraju narativ i valuacije, ali mogu biti u pravnom vakuumu zbog ograničenja koja nameću privatne kompanije.
Pravni stručnjaci upozoravaju da privatne kompanije imaju pravo da ospore ovakve strukture i potencijalno pokrenu tužbe zbog kršenja ugovora sa akcionarima. Uz to, tokenizovana tržišta mogu generisati visoke i često nerealne valuacije koje ne odražavaju stvarnu likvidnost ili vrednost firme, što predstavlja dodatni izazov za preduzeća na pragu izlaska na berzu.
U poređenju sa globalnim trendom tokenizacije privatnih akcija, situacija na domaćem tržištu je još uvek u začetku, a trgovina i dobit od ovakvih instrumenata u Srbiji podležu poreskoj stopi od 15%. Anthropic-ov slučaj dodatno naglašava potrebu za oprezom i jasnim razumevanjem pravnih rizika pri ulaganju u tokenizovane proizvode privatnih kompanija.