ETF-ovi beleže neto odliv od 5 milijardi dolara u četiri nedelje, uprkos povoljnoj regulativi u SAD
Ukupna vrednost neto aktive američkih spot Bitcoin ETF fondova pala je na 77,58 milijardi dolara (oko 8,4 biliona dinara), što predstavlja nivo koji je poslednji put zabeležen neposredno nakon pobede Donalda Trampa na predsedničkim izborima u novembru 2024. godine. Ovaj pad dolazi uprkos rekordno povoljnoj regulativi za digitalnu imovinu u SAD i pokazuje da investitori trenutno izlaze iz ovih fondova brže nego što ulaze.
Od početka maja, spot Bitcoin ETF-ovi beleže ubrzani neto odliv od preko 5 milijardi dolara za samo četiri nedelje. Cumulative net inflow od osnivanja ETF-ova, koji je dostigao vrhunac od 62,77 milijardi dolara u oktobru 2025, sada je pao na 53,77 milijardi dolara – najniži nivo još od avgusta prošle godine. Samo tokom oktobra 2025. ukupna aktiva u spot ETF-ovima dostigla je istorijski maksimum od 169,54 milijardi dolara, ali su kasniji odlasci investitora izbrisali gotovo sve postizborne dobitke.
Pad interesovanja za Bitcoin ETF-ove dolazi u trenutku kada je američka Komisija za hartije od vrednosti (SEC) pod Trampovom administracijom značajno ublažila regulatornu presiju, povukla nekoliko visokoprofilnih slučajeva i podstakla napredak zakona poput Digital Asset Market Clarity Act. Ovaj zakon ima za cilj jasnu podelu nadležnosti između SEC-a i CFTC-a i dodatno pravno osnaživanje industrije digitalne imovine.
Analitičari navode da su makroekonomski pritisci, pre svega povišena inflacija, glavni uzrok izlaska kapitala iz ETF-ova. „ETF odlivi su kratkoročna reakcija na to što inflacija tera Fed u restriktivniji stav, dok on-chain podaci ukazuju da se ponuda i dalje smanjuje“, navodi se u izveštaju Binance Research. Ophelia Snyder, bivša suosnivačica 21Shares, dodaje: „Investitori su sve više fokusirani na druge investicione narative, poput veštačke inteligencije (AI), SpaceX-a i drugih visokoprofilnih priča rasta, dok geopolitičke tenzije i neizvesnosti oko inflacije i tržišta rada dodatno podstiču nesigurnost.“
Ovi trendovi dolaze u kontekstu kada su tradicionalni tehnološki indeksi i AI sektor privukli značajan deo investicionog kapitala, dok je divergencija između performansi Bitcoina i tehnoloških akcija na najvišem nivou u poslednjih nekoliko godina. Za poređenje, Belex15 na Beogradskoj berzi ostao je stabilan sa blagim rastom od 0,8% na 3.456 poena. Iako je regulatorni okvir u SAD najpovoljniji do sada, tržišni sentiment i makroekonomski faktori trenutno preusmeravaju kapital izvan kripto ETF-ova.
