ETF odlivi dostigli 1,6 milijardi dolara, 30-dnevni funding rate negativan rekordnih 81 dan
Bitcoin je u utorak trgovao na 76.875,83 dolara (oko 8,6 miliona dinara), ostajući ispod 200-dnevnog pokretnog proseka na nivou od 83.000 dolara. Ovaj neuspeh da probije ključni tehnički nivo izazvao je strah od nove etape pada, ali analitičari ukazuju da je trenutna struktura tržišta znatno drugačija od prethodnih bear market ciklusa.
Prema tržišnim podacima i analizama, derivate pozicioniranje ukazuje na uporno pesimističan sentiment – funding rate na bitcoin futures tržištima ostao je negativan čak 81 dan zaredom, što je blizu istorijskog rekorda. Istovremeno, prosečna godišnja razlika (annualized basis) na CME bitcoin futures pala je ispod 2,5%, što je tipično za periode ekstremnog opreza. Ovaj defanzivni pristup sprečava iznenadne kolapse izazvane viškom leverage-a, kakvi su zabeleženi 2014, 2018. i 2022. godine.
Fundamentalno, ETF investitori su tokom poslednjih pet dana povukli ukupno 1,6 milijardi dolara (oko 179 milijardi dinara) iz američkih bitcoin ETF-ova, dok je cena oscilovala ispod 83.000 dolara – nivoa bliskog prosečnoj ulaznoj ceni mnogih ETF vlasnika. Analize pokazuju da investitori često prodaju agresivnije kada se cena približi break-even tački nakon dužeg perioda pada, što se sada i dešava.
Iako je otvoreni interes na tržištu derivata visok i može izazvati novu volatilnost ako cena oslabi, analitičari navode da sadašnji indikator sentimenta više podseća na tržišno dno nego na klasični bear market rally. S obzirom na to, kao najdublji pad u ovom ciklusu i dalje se vidi februarski minimum na 60.000 dolara, kada je bitcoin zabeležio najveću korekciju u poslednjih godinu dana.
U širem kontekstu, period 2025. godine bio je obeležen umerenijim rastom, pa se očekuje i manje agresivan bear market u 2026. Analitičari zaključuju da je ovogodišnji trend pesimizma među trejderima ograničio potencijal za nagle i duboke padove, za razliku od prethodnih ciklusa kada je preveliki optimizam doveo do brzih kolapsa tržišta.