Realizovana kapitalizacija na 1,08 biliona dolara, RHODL ratio i negativni funding snažno signaliziraju kraj korekcije
Bitcoin je tokom poslednjih dana trgovanja stabilizovan iznad nivoa od 77.000 dolara, dok analitički podaci sa blockchaina sugerišu da je tržišno dno najverovatnije formirano tokom februarskog naglog pada na 60.000 dolara. U vreme pisanja, cena Bitcoina iznosi 77.316,86 dolara (+0,87% za 24h), a tržišna kapitalizacija, prema realizovanoj vrednosti, stabilizovala se oko 1,08 biliona dolara (oko 125,5 biliona dinara).
Glavna potvrda potencijalnog cikličnog dna dolazi kroz tri ključna indikatora: stabilizaciju realizovane kapitalizacije, istorijski visoke vrednosti RHODL ratio-a i višemesečno negativne funding stope za perpetual futures. Realizovana kapitalizacija, koja meri zbirnu vrednost svih Bitcoina prema poslednjoj on-chain transakciji, prvo je dostigla maksimum blizu 1,12 biliona dolara tokom oktobra, zatim pala na 1,08 biliona usled likvidacija, a sada pokazuje fazu konsolidacije karakterističnu za dno bear marketa.
RHODL ratio, koji meri odnos između long-term (6-24 meseca) i short-term (1 dan-3 meseca) holdera, trenutno je iznad 5 – što predstavlja treću najvišu vrednost u istoriji. Slične vrednosti zabeležene su samo tokom cikličnih minimuma 2015. i 2022. godine. Od februara do danas, long-term holderi su povećali svoj saldo za više od 400.000 BTC, signalizirajući snažnu akumulaciju iskusnih investitora.
Perpetual futures funding stope bile su duboko negativne tokom više meseci, što tradicionalno ukazuje na kapitulaciju i iscrpljenost prodajnog pritiska. Ovakav pattern viđen je i tokom značajnih istorijskih preokreta, uključujući krizu Silicon Valley banke (mart 2023), yen carry unwind (avgust 2024) i prodaju izazvanu carinama (april 2025). U svim navedenim slučajevima, tržište je ubrzo nakon toga formiralo dno.
Analitičari napominju da iako nijedan indikator pojedinačno ne garantuje precizno vreme okretanja trenda, kombinacija realizovane kapitalizacije, RHODL ratio-a i funding stopa pruža snažan argument da je najdublji deo korekcije ostao iza nas. Sentiment se oporavlja, a opadajući open interest na derivatima i mešoviti performansi altcoina sugerišu smanjenje rizika među trejderima.
Za domaće investitore, važno je napomenuti da kripto tržište i dalje nije regulisano u Srbiji, a dobit se oporezuje po stopi od 15%. Jedan Bitcoin na 77.000 dolara vredi kao 96 prosečnih plata u Srbiji, što dodatno podcrtava njegovu investicionu težinu u lokalnom kontekstu.