Evropska centralna banka upozorava na rizike za bankarski sektor dok EURC drži tek 12. mesto među stablecoinima
Evropska centralna banka (ECB) jasno je odbila predloge za proširenje izdavanja euro stablecoina, upozoravajući da takav potez može destabilizovati bankarski sektor i otežati sprovođenje monetarne politike. Na neformalnom sastanku Saveta za ekonomska i finansijska pitanja u Nikoziji, ECB je odbacila preporuke briselskog think tanka Bruegel, koji je predložio olakšavanje likvidnosnih zahteva za izdavaoce euro stablecoina i mogućnost pristupa ECB finansiranju. Prema Bruegelovom izveštaju, evropski korisnici obavljaju 38% globalnih transakcija stablecoinima, ali euro-denominovani tokeni čine svega 0,3% ukupne ponude. Najveći euro stablecoin, Circle EURC, zauzima tek 12. mesto na globalnom tržištu stablecoina.
ECB je istakla da povećanje izdavanja euro stablecoina može smanjiti stabilnost bankarskih depozita, jer sredstva kupaca prelaze na račune izdavaoca digitalnih tokena. Ovakav scenario, upozoravaju centralni bankari, može povećati troškove finansiranja banaka i oslabiti sposobnost ECB da utiče na kamatne stope. Predsednica ECB Christine Lagarde posebno je potencirala da stabilnost finansijskog sistema može biti ugrožena masovnim otkupima stablecoina i slabijom transmisijom monetarne politike.
Na sastanku su centralni bankari odbacili predlog da ECB postane „kreditor poslednje instance“ za kompanije koje izdaju stablecoine, što je privilegija rezervisana za regulisane banke. Umesto toga, Lagarde je istakla prednost tokenizovane finansijske infrastrukture zasnovane na centralnobančnom novcu, kao što su projekat Pontes za veleprodajna plaćanja i Appia roadmap za interoperabilne tokene.
Autori Bruegel izveštaja upozorili su da stroža pravila EU u poređenju sa SAD mogu ubrzati digitalnu dolarizaciju i izmeštanje aktivnosti van Evrope. Ipak, većina centralnih bankara je taj strah odbacila, zalažući se za ograničenja na otkupe stablecoina denominovanih i u dolarima i u evrima, kako bi se sprečile moguće rezerve.
Ova debata dolazi u trenutku kada EU preispituje MiCA regulativu, koja za izdavaoce stablecoina propisuje velike rezerve u likvidnoj imovini, za razliku od blažeg američkog GENIUS Act-a. Prema tržišnim podacima, EURC je i dalje dominantan euro stablecoin, ali daleko iza vodećih dolarskih konkurenata.
