SPCX kontrakt trguje na 157 dolara, što implicira 16% premiju u odnosu na fiksnu IPO cenu od 135 dolara
Najpraćeniji derivat vezan za predstojeći IPO kompanije SpaceX, 5x-leveraged perpetual SPCX na platformi Hyperliquid, pao je 27 odsto u poslednje tri nedelje, sa nivoa od 216 dolara sredinom maja na 157 dolara u sredu. I pored oštrog pada, SPCX i dalje trguje iznad fiksirane IPO cene od 135 dolara po akciji, što reflektuje očekivanja tržišta da će SpaceX beležiti premiju od oko 16 odsto na dan izlaska na berzu, u odnosu na čak 60 odsto premije iz maja.
SPCX je keš-setlovani derivat bez prava na stvarne akcije SpaceX-a, ali predstavlja glavni instrument za formiranje tržišne cene pre IPO-a, budući da SpaceX-ova ponuda ne omogućava pomeranje cene kroz klasičan bookbuilding proces. Kompanija je odabrala strategiju fiksne cene – investitori mogu prihvatiti cenu od 135 dolara ili odustati, bez mogućnosti uticaja na formiranje raspona. U takvom okruženju, SPCX perpetual služi kao jedno od retkih mesta gde se vrednost SpaceX-a dinamično formira pred izlazak na berzu.
Pad SPCX derivata uočen je paralelno sa širim slabljenjem kripto tržišta — Bitcoin je tokom istog perioda ostao znatno ispod januarskog maksimuma, dok investitori potencijalno povlače kapital iz rizičnih instrumenata kako bi osigurali sredstva za učešće u IPO-u SpaceX-a, koji je prema analizama nekoliko puta preteknut po tražnji. Prema tržišnim podacima, interesovanje investitora premašuje 250 milijardi dolara za 75 milijardi dolara vrednu ponudu, što potvrđuje status IPO-a SpaceX-a kao jednog od najtraženijih u istoriji.
Iako SPCX ne nosi prava na akcije niti daje mogućnost učešća u alokaciji, njegov pad sa nivoa od 230 dolara na 157 dolara sugeriše da tržišni učesnici značajno revidiraju svoja očekivanja u pogledu premije na prvi dan trgovanja, dok se pripremaju za snažnu konkurenciju u okviru ograničenih alokacija. Ovo je i signal kako kripto derivati mogu reflektovati sentiment i likvidnost šireg tržišta kapitala uoči velikih događaja poput mega-IPO-a.
Za poređenje, Belex15 indeks na Beogradskoj berzi ostao je stabilan uz rast od 0,8% na 3.456 poena, dok investitori iz Srbije ostaju van mogućnosti direktnog učešća u SpaceX IPO-u, ali prate globalna kretanja zbog indirektnog uticaja na tehnološki sektor i sentiment na rizičnim tržištima. Kripto tržište u Srbiji i dalje nije regulisano, a dobit od trgovanja podleže porezu od 15%.
