Tokenizovani fondovi novčanog tržišta čine svega 5% stablecoin ekosistema zbog regulatornih ograničenja
Stablecoini ostaju dominantan instrument u kripto ekosistemu, dok tokenizovani fondovi novčanog tržišta zauzimaju tek oko 5% ukupne stablecoin ponude, pokazuje najnoviji izveštaj vodeće globalne investicione banke. I pored toga što tokenizovani fondovi nude prinos, njihov rast ograničavaju regulatorne prepreke, pre svega zbog klasifikacije kao hartije od vrednosti, navode analitičari banke.
Prema analizi, stablecoini su i dalje preferirani izbor za trgovinu, upravljanje kolateralom i plaćanja kako na centralizovanim berzama (CEX), tako i u decentralizovanim finansijama (DeFi). Njihova jednostavna upotreba, brzi transferi i široka prihvaćenost čine ih standardom za likvidnost i poravnanje transakcija u kripto svetu.
Tokenizovani fondovi novčanog tržišta, iako omogućavaju brže poravnanje i 24/7 transfere putem blockchain tehnologije, suočavaju se sa „strukturalnim regulatornim hendikepom“ jer su podložni zahtevima za registraciju, izveštavanje i ograničenjima transfera, što umanjuje njihovu funkcionalnost u poređenju sa stablecoinima. Kao posledica, potražnja za ovim fondovima uglavnom dolazi od kripto investitora koji žele prinos na neaktivna sredstva, kao i institucionalnih aktera koji spajaju blockchain benefite sa tradicionalnom zaštitom investitora.
Analitičari ističu da, bez značajnijih regulatornih promena koje bi smanjile postojeće barijere, tokenizovani fondovi novčanog tržišta teško da mogu premašiti udeo od 10%-15% u stablecoin ekosistemu. Pojedine regulatorne inovacije, poput pojednostavljenih procedura za izdavanje i otkup tokenizovanih fondova, kao i partnerstva između tradicionalnih finansijskih institucija i kripto kompanija, za sada su ograničenog dometa.
Zagovornici tokenizovanih fondova tvrde da oni kombinuju sigurnost i prinos tradicionalnih instrumenata sa brzinom i fleksibilnošću blockchaina, omogućavajući niže operativne troškove i veću transparentnost. Ipak, tokenizovani fondovi i dalje su izloženi rizicima likvidnosti, izloženosti prema partnerima, regulatornoj neizvesnosti i stabilnosti tradicionalne aktive koja ih podržava.
Uprkos interesovanju, analitičari procenjuju da će stablecoini zadržati lidersku poziciju u narednom periodu, osim ako ne dođe do suštinskih regulatornih promena koje bi omogućile širu i slobodniju upotrebu tokenizovanih fondova novčanog tržišta.
