Tokenizovani američki trezorski zapisi premašili 15,4 milijarde dolara, dok je ukupna vrednost non-USD stablecoina ostala marginalna
Stablecoini denominovani u valutama van američkog dolara beleže rast ponude poslednjih godina, ali i dalje zauzimaju samo 0,24 odsto ukupnog stablecoin tržišta. Prema tržišnim podacima, ukupna ponuda euro, kanadskih, japanskih i drugih non-USD stablecoina porasla je sa 261 milion dolara u maju 2021. na približno 771 milion dolara u aprilu 2026. godine, ali je njihov tržišni udeo čak i opao, sa 0,26 na 0,24 odsto. Istovremeno, stablecoini vezani za američki dolar zadržali su dominantan položaj, sa udelom od 99,76 odsto.
Ključni razlog ove dominacije leži u dubokoj likvidnosti američkog trezorskog tržišta. Tokenizovani američki državni zapisi na blockchainu premašili su 15,4 milijarde dolara, dok je vrednost tokenizovanih državnih obveznica ostalih zemalja iznosila samo 1,4 milijarde dolara. To znači da je tržište američkih državnih zapisa na lancu oko 11 puta veće od zbirnog tržišta svih drugih državnih obveznica. Takva razlika omogućava izdavačima USD stablecoina lakši pristup pouzdanim i profitabilnim rezervama, što povećava njihovu isplativost i podstiče dodatnu likvidnost i upotrebu.
Prema analitičarima, likvidnost je ključ samoodrživosti tržišta: više likvidnosti privlači veći obim trgovanja, što dalje privlači nove korisničke slučajeve i partnere. Non-USD stablecoini ne uspevaju da pokrenu ovaj ‘flywheel’ efekat zbog ograničene međunarodne upotrebljivosti većine fiat valuta. Od oko 180 valuta u opticaju, samo osam ima značajnu likvidnost na svetskim deviznim tržištima, dok su sve ostale uglavnom ograničene na domaće tržište.
Za investitore iz Srbije važno je napomenuti da je američki dolar ostao najvažnija rezervna i transakciona valuta, kako na tradicionalnim, tako i na blockchain tržištima. Dominacija USD stablecoina se, prema trenutnim trendovima, neće značajnije promeniti u skorije vreme, dok likvidnost i infrastruktura za ostale valute ostaju ograničeni.
