ECB ističe da bi izdavanje zajedničkog duga moglo poboljšati fiskalnu koordinaciju i dugoročnu otpornost evrozone
Evropska centralna banka (ECB) ocenila je da je slučaj za uvođenje zajedničkog evropskog duga veoma ubedljiv, ističući da bi ovakav instrument mogao da pruži dodatnu stabilnost i otpornost finansijskom sistemu evrozone. Ova ocena dolazi u trenutku kada se evropske institucije suočavaju sa potrebom za jačanjem fiskalne koordinacije i unapređenjem institucionalnog okvira unutar monetarne unije.
ECB je navela da bi uvođenje zajedničkog duga omogućilo efikasnije odgovore na velike ekonomske šokove, kao i veće poverenje investitora u finansijsku stabilnost regiona. Prema analizi banke, zajedničko zaduživanje može doprineti smanjenju fragmentacije tržišta državnih obveznica, što je bio značajan izazov tokom prethodnih finansijskih kriza u Evropi.
Bankarski sektor evrozone je u poslednjoj deceniji pokazao osetljivost na razlike u troškovima zaduživanja između pojedinih članica, što je u kriznim periodima stvaralo pritisak na pojedina tržišta i smanjivalo ukupnu likvidnost. Zajednički dug, po oceni ECB, mogao bi da ublaži ove tenzije i doprinese ravnomernijoj raspodeli rizika među državama članicama.
Zvaničnici ECB su naglasili da postoje i institucionalni izazovi, uključujući potrebu za snažnijim fiskalnim pravilima i odgovarajućim okvirima za kontrolu trošenja sredstava. “Potencijal zajedničkog evropskog duga je značajan, ali njegova efektivna primena zahteva jasna pravila, transparentnost i odgovornost na nivou cele unije”, istaknuto je u analizi.
Uvođenje zajedničkog duga već je delimično testirano tokom pandemije kroz instrumente kao što je fond Evropske unije za oporavak, ali bankari upozoravaju da je za trajno rešenje potrebna dublja institucionalna integracija. Prema ECB, dalji razvoj ovog koncepta mogao bi imati ključnu ulogu u finansijskoj arhitekturi Evrope i povećati otpornost evrozone na buduće ekonomske izazove.
