Američka ekonomija dodala 172.000 radnih mesta u maju, nezaposlenost ostala na 4,3 odsto, što odlaže smanjenje kamata
Investiciona banka Goldman Sachs revidirala je svoju projekciju monetarne politike Federalnih rezervi (Fed), očekujući da će američka centralna banka ostaviti kamatne stope nepromenjene do 2027. godine, kao posledicu snažnog rasta zapošljavanja u maju. Prethodna prognoza Goldman Sachsa predviđala je prvo smanjenje kamata u decembru 2026. i drugo u martu 2027, dok nova procena pomera te rezove na jun i decembar 2027. godine.
Prema podacima američkog Biroa za statistiku rada, američka ekonomija je u maju otvorila 172.000 novih radnih mesta, dok je stopa nezaposlenosti ostala na nivou od 4,3 odsto. Ovaj rast zapošljavanja premašio je očekivanja pojedinih tržišnih analitičara, udvostručivši procenjene brojke u nekim anketama, i time dodatno smanjio pritisak na Fed da započne ciklus smanjenja referentnih kamatnih stopa tokom 2026. godine.
Trenutna ciljana referentna kamatna stopa Federalnih rezervi iznosi između 3,5 i 3,75 odsto. Inflacija u Sjedinjenim Državama i dalje je iznad zvaničnog cilja od 2 odsto, što zajedno sa snažnim tržištem rada daje centralnoj banci prostora da prolongira labavljenje monetarne politike. Goldman Sachs smatra da aktuelna situacija produžava period “viših kamata na duži rok”, koji je ranije smatran privremenim.
Nakon objave izveštaja o zapošljavanju, tržišni sentiment se promenio: terminski ugovori na kamatne stope pokazali su da su investitori procenjivali 68,4 odsto šanse za povećanje referentne stope do decembra, što je značajan skok u odnosu na 52 odsto prethodnog dana. Za predstojeći sastanak Feda u junu, većina investitora i dalje očekuje zadržavanje trenutne stope.
Osim Goldman Sachsa, i analitičari iz Nomure predviđaju da bi Fed mogao zadržati postojeći nivo kamatnih stopa kroz celu 2026. godinu. Ovakva očekivanja su rezultat kombinacije uporne inflacije, potencijalnih rizika od rasta cena sirovina i otpornosti potrošnje, što sve zajedno utiče na oprezniji pristup monetarnoj politici.
Ekonomisti napominju da bi eventualno ublažavanje stope inflacije ili slabljenje tržišta rada u narednim mesecima moglo promeniti trenutne projekcije, ali za sada, prema dostupnim podacima, Fed ostaje pri restriktivnoj monetarnoj politici, a investitori i tržišta prilagođavaju očekivanja u skladu sa novim okolnostima.
