Investicioni fond menja strategiju nakon rasta prinosa na obveznice u Evropi, smatrajući da tržište preteruje u očekivanjima daljih povećanja kamata Evropske centralne banke
Investicioni menadžer Jupiter povećao je izloženost evropskim državnim obveznicama, ocenjujući da su trenutna tržišna očekivanja o daljem podizanju kamatnih stopa Evropske centralne banke (ECB) precenjena. Ova promena strategije usledila je u svetlu rasta prinosa na dugoročne državne obveznice u evrozoni, što je posledica sve agresivnijeg tržišnog očekivanja nastavka zaoštravanja monetarne politike.
Jupiter je procenio da je trenutna premija na prinosima obveznica, posebno nemačkih i francuskih, previsoka i ne odražava realnu makroekonomsku situaciju u Evropi. Fond je povećao udele u portfoliju u segmentu suverenih obveznica, fokusirajući se na one sa dužim rokom dospeća, ocenjujući da su šanse za nova povećanja kamatnih stopa ECB ograničene postojećim ekonomskim indikatorima i inflacionim pritiscima.
Tržište kapitala u Evropi beleži rast prinosa na desetogodišnje državne obveznice, što je posledica procene investitora da bi ECB mogla da nastavi sa podizanjem referentnih kamata kako bi obuzdala inflaciju. Međutim, Jupiter smatra da je ovakav stav tržišta “preteran”, imajući u vidu usporavanje privrednog rasta i signaliziranu spremnost ECB da umerenije pristupa daljim promenama monetarne politike.
“Verujemo da je tržište previše pesimistično po pitanju kretanja kamatnih stopa ECB i da trenutni prinosi na evropske državne obveznice predstavljaju atraktivnu ulaznu tačku za dugoročne investitore”, navodi se u analizi Jupiter fonda. Investicioni menadžeri posebno ističu obveznice zemalja sa višim kreditnim rejtingom, poput Nemačke i Francuske, kao najstabilnije u aktuelnim uslovima.
Ovakav pristup ima za cilj da iskoristi potencijalnu stabilizaciju ili pad prinosa na obveznice ukoliko ECB odluči da uspori tempo povećanja kamata u narednim mesecima. Jupiter smatra da bi eventualna korekcija tržišnih očekivanja mogla doneti dodatni prinos investitorima koji sada povećaju izloženost evropskim državnim obveznicama. Fond planira da nastavi sa pažljivim praćenjem monetarne politike ECB i makroekonomskih pokazatelja, prilagođavajući strategiju u skladu sa promenama na tržištu.
Odluka Jupiter fonda odražava šire dileme na evropskom tržištu kapitala, gde investitori balansiraju između straha od inflacije i rizika od usporavanja ekonomskog rasta. Kretanja prinosa na državne obveznice i dalje će zavisiti od budućih odluka ECB i signala o pravcu monetarne politike.