Nova pravila na međunarodnim tržištima produžavaju rok izvršenja transakcija, što utiče na likvidnost i rizike za investitore
Na globalnim finansijskim tržištima došlo je do značajnih promena u rokovima poravnanja transakcija, gde je period za završetak post-trade procesa produžen sa dosadašnjih 48 sati na čak pet dana. Ova izmena ima direktan uticaj na investitore, finansijske institucije i ukupnu likvidnost tržišta, saopšteno je u zvaničnim izveštajima.
Ranije su finansijske transakcije, uključujući kupovinu i prodaju hartija od vrednosti, bile poravnate u roku od dva radna dana nakon zaključenja ugovora (T+2 sistem). Sada, produženje na pet radnih dana (T+5) zahteva od svih učesnika u lancu – investitora, brokera i klirinških kuća – da prilagode svoje procese i rizike upravljanja gotovinom tokom dužeg vremenskog okvira.
Prelazak sa T+2 na T+5 uveden je u cilju usklađivanja sa globalnim standardima i obezbeđivanja dodatnog vremena za provere, smanjenje operativnih rizika i omogućavanje većeg broja učesnika sa različitih geografskih lokacija da učestvuju u trgovini. Ova promena posebno pogađa tržišta sa velikim obimom trgovanja, gde se dnevno izvršavaju transakcije u milijardama dolara, ali i investitore koji moraju da prilagode svoje strategije likvidnosti.
U zvaničnim saopštenjima, finansijske institucije ističu da će novi režim doneti veću transparentnost i sigurnost, ali i povećane zahteve za upravljanje rezervama gotovine, s obzirom na duži period do konačne realizacije sredstava. Brojne investicione kuće već su započele sa promenama svojih internih procedura kako bi ispoštovale nove rokove i umanjile potencijalne rizike od volatilnosti ili kašnjenja u izmirenju obaveza.
Analitičari ukazuju da bi produženje roka poravnanja moglo imati kratkoročne efekte na likvidnost tržišta, budući da sredstva učesnika ostaju „zaključana“ duže vreme, što može ograničiti mogućnost reinvestiranja i brze reakcije na tržišne promene. Sa druge strane, duži rokovi smanjuju rizik od tehničkih grešaka i neusklađenosti kod međunarodnih transfera.
Očekuje se da će tržišta kapitala pažljivo pratiti implementaciju novih pravila i analizirati uticaj na obim trgovanja, troškove transakcija i celokupni nivo poverenja među globalnim investitorima. Uvođenje T+5 sistema deo je šire strategije jačanja sigurnosti i stabilnosti finansijskog sistema u uslovima sve kompleksnijih međunarodnih tokova kapitala.
