Britanska investiciona kuća potpuno isključuje obveznice, a akcije ograničava na 35 odsto portfolija kao odgovor na makroekonomske i geopolitičke rizike
Investiciona banka Berenberg preporučila je investitorima da čak 45 odsto portfolija usmere u zlato, srebro i bitkoin, u okviru strategije koja u potpunosti izostavlja obveznice, dok je udeo akcija ograničen na 35 odsto. Ova preporuka doneta je nakon analize trenutnih makroekonomskih faktora i globalnih geopolitičkih tenzija, navodi se u zvaničnoj analizi banke.
Prema stavu britanskih stratega, tradicionalna bezbedna utočišta poput državnih obveznica više ne pružaju adekvatnu zaštitu kapitala usled rasta globalnog duga i slabljenja vrednosti fiat valuta. Berenberg ističe da je zlato danas “daleko bolja zaštita” od inflacije i valutnog rizika, posebno u uslovima povećane fiskalne dominacije i neizvesnosti na tržištima.
Banka predlaže tzv. ‘gold plus’ strategiju, gde je 45 odsto portfolija namenjeno zlatu, srebru i bitkoinu, dok je 20 odsto posvećeno drugim robama, a preostalih 35 odsto akcijama. Ovakva raspodela, prema Berenbergu, omogućava balans između niskorizičnih i visokorizičnih klasa imovine, uz poseban naglasak na realnu imovinu kao zaštitu od dugotrajne inflacije i potencijalne stagflacije.
Vodeći strateg banke, Džonatan Stabs, izjavio je da Berenberg već od 2020. godine sprovodi pristup u kojem zlato i srodni instrumenti imaju važniju ulogu u odnosu na obveznice. “Visoki nivoi javnog duga, trgovina slabljenjem fiat valuta i rastući rizici od produžene i povišene inflacije čine obveznice manje atraktivnim”, navodi se u analizi banke.
Berenbergova strategija nastala je kao odgovor na globalne makroekonomske izazove, uključujući geopolitičke napetosti, fiskalnu dominaciju, finansijsku represiju i prognoze o trajnijim visokim kamatnim stopama i cenama roba. Posebno se ističe mogućnost pojave stagflacije kao posledice poremećaja u lancima snabdevanja i slabije tražnje, pogotovo u kontekstu aktuelnih dešavanja na Bliskom istoku.
Banka sugeriše i blagu preraspodelu akcija iz američkih ka globalnim tržištima, zbog oslabljene vrednosti dolara i snažnog rasta američkih indeksa u prethodnim nedeljama. Sektori komunalnih usluga i telekomunikacija izdvojeni su kao segmenti koji mogu ostvariti stabilne rezultate bez obzira na šire tržišne turbulencije.
U analizi se naglašava da trenutna strategija ne podrazumeva očekivanje recesije, već više ukazuje na slabiju dinamiku rasta i potrebu za zaštitom kapitala kroz realnu imovinu. Berenberg ostaje pri stavovima iz prethodnog perioda, sa fokusom na dugoročno očuvanje vrednosti portfolija u uslovima povećanih makroekonomskih i geopolitičkih rizika.