Uprkos rekordnom short pozicioniranju, Bitcoin beleži rast iznad 74.000 dolara dok negativne funding stope ukazuju na potencijalni lokalni minimum
Bitcoin je tokom aprila zabeležio izuzetno negativne funding stope na tržištu perpetual futures ugovora, sa sedmodnevnim prosekom od -0,005%, prema podacima sa blockchain analitičkih platformi. Ova stopa, najniža od 2023. godine, dolazi u trenutku kada je cena Bitcoina nastavila uzlazni trend i dostigla 74.328,91 dolara (oko 8,7 miliona dinara), što je rast sa nivoa iz nižih do srednjih 60.000 dolara tokom marta i aprila.
Funding rate predstavlja periodične isplate između long i short tradera na perpetual futures tržištima kako bi se cene ovih ugovora uskladile sa spot cenom. Kada je funding pozitivan, long pozicije (oni koji očekuju rast) plaćaju short pozicijama, dok negativan funding signalizira pretežno bearish raspoloženje, jer short pozicije plaćaju longovima.
Tokom prethodnih ciklusa, snažno negativni funding rate-ovi često su se poklapali sa lokalnim cenovnim minimumima. Istorijski, takva situacija zabeležena je u martu 2020. tokom COVID-19 pada (kada je Bitcoin privremeno pao na oko 3.000 dolara), zatim u sredini 2021. nakon kineske zabrane rudarenja (pad na 30.000 dolara), kao i krajem 2022. za vreme kolapsa FTX berze (Bitcoin oko 15.000 dolara). U martu 2023, tokom krize Silicon Valley Bank, funding rate je takođe bio duboko negativan dok je Bitcoin nakratko pao ispod 20.000 dolara, pre oporavka.
Iako su short pozicije dominantne, tržište pokazuje otpornost – negativan funding nije zaustavio rast cene iznad 74.000 dolara. Analitičari ističu da ovakva divergencija (snažno short pozicioniranje uz rast cene) može biti signal za potencijalni squeeze shortova i nastavak bullish trenda, jer investitori koji su se kladili na pad mogu biti primorani da otkupe pozicije, dodatno gurajući cenu naviše.
Ovaj obrazac se ponavlja i u aktuelnom ciklusu, sa sličnim epizodama negativnog fundinga tokom avgusta 2024. (unwind carry trade na jenu) i prodaje povodom „Liberation Day” u aprilu 2025. godine. Dok Bitcoin nastavlja da gradi viši cenovni prag, aktuelna situacija na tržištu podseća na prethodne preokrete kada je snažan short sentiment prethodio značajnom oporavku cene. Za investitore u Srbiji, 1 Bitcoin na trenutnom nivou vredi koliko 120 prosečnih mesečnih plata, a kripto tržište i dalje nije formalno regulisano.
