MicroStrategy povećao gotovinske rezerve na milijardu dolara, dok investitori analiziraju mNAV i uticaj emisije akcija
Bitcoin je zabeležio rast od 3,39 odsto na 63.055,55 dolara u sredu, uz jačanje tržišne dominacije i obnovljeno interesovanje investitora za najveću kriptovalutu. Trgovinski volumen ostao je stabilan dok su altcoini poput Ethereuma i Solane zaostajali u odnosu na vodeći digitalni asset. Ključni događaj na tržištu bila je debata između izvršnog predsednika MicroStrategy-ja, Michaela Saylora, i direktora Strike-a i XXI Capitala, Jacka Mallersa, na konferenciji BTC Prague – tema je bila metodologija izveštavanja vrednosti kompanije, uključujući više načina računanja mNAV (multiple-to-net asset value) i pitanje dilucije postojećih akcionara.
Mallers je istakao da pojedini investitori u obračun mNAV uključuju i vrednost konvertibilnog duga koji je trenutno ‘out of the money’, jer je cena MicroStrategy akcije 115 dolara, a kompanija ima 6,7 milijardi dolara konvertibilnog duga. Saylor je odgovorio da pored mNAV postoji i alternativa – vrednovanje po bruto i neto imovini po akciji, pri čemu se ponekad isključuju preferencijalne akcije i konvertibilni dug, posebno kada oni čine mali deo ukupne aktive firme.
Centralna tačka rasprave bila je da li izdavanje novih akcija za gotovinu ili Bitcoin nužno vodi do dilucije. Saylor je naglasio da emisija akcija za likvidna sredstva ili digitalnu imovinu nije inherentno dilutivna, jer postojeći akcionari dobijaju realnu protivvrednost. Kao primer, naveo je poslednje povećanje gotovinskih rezervi kompanije za 100 miliona dolara, čime je ukupna gotovina porasla na oko milijardu dolara (preko 108 milijardi dinara), što je dodatno ojačalo bilans stanja i kreditnu sposobnost MicroStrategy-ja.
Ova debata dolazi u trenutku kada je dominacija Bitcoina na tržištu porasla na 59 odsto, odražavajući veće poverenje institucionalnih investitora i usporavanje kod većih altcoina. Investitori se sve više fokusiraju na transparentnost izveštavanja i strukturu kapitala kompanija koje drže velike količine Bitcoina, a MicroStrategy ostaje ključni indikator institucionalnog sentimenta.
Za poređenje, Belex15 indeks je ostao stabilan na 3.456 poena, dok kripto tržište i dalje nije regulisano u Srbiji, a dobit od trgovanja podleže porezu od 15 odsto.
