Pad cene zlata uzrokovan rastom kamatnih stopa i energenata, kupci u UAE ubrzavaju kupovine dok tržište traži ravnotežu
Globalno tržište zlata zabeležilo je nagli pad cena krajem marta 2026. godine, pri čemu su potrošači u Ujedinjenim Arapskim Emiratima iskoristili povoljnu priliku za unapred planirane kupovine, pokazuju najnovije analize tržišnih kretanja. Pad je došao uprkos aktuelnim geopolitičkim tenzijama, što je iznenadilo deo investitora koji su očekivali tradicionalni rast zlata kao sigurnog utočišta.
Prema analitičarima, trenutna dinamika na tržištu zlata više je povezana sa rastom kamatnih stopa i cenama energenata, pre svega nafte, nego sa klasičnim faktorima bezbednosti. Uz rastuće cene energije, inflaciona očekivanja su porasla, što je podiglo prinose na obveznice i ojačalo američki dolar. Stručnjaci napominju da bi eventualno smanjenje napetosti oko prolaza kroz Ormuski moreuz moglo oboriti cene energenata, sniziti prinose i oslabiti dolar, što bi ponovo podržalo rast cene zlata.
Chris Weston, šef istraživanja u kompaniji Pepperstone, ističe da se zlato trenutno ponaša kao imovina osetljiva na kamate, a ne kao klasično sigurno utočište. “U kratkom roku, zlato se trguje više kao anti-obveznica”, ocenjuje Weston i dodaje da bi rast cena nafte mogao nastaviti da vrši pritisak na zlato. Ako trenutna situacija potraje, očekuje se da bi zlato moglo biti dodatno pod pritiskom usled viših inflacionih očekivanja i podrške američkom dolaru.
Ole Hansen, šef strategije za robu u Saxo Bank, smatra da je pad cene zlata pre svega rezultat likvidacionih pritisaka i pozicioniranja investitora, a ne promena fundamentalnih faktora. “Ovo bih tumačio kao korekciju zbog likvidnosti, a ne kao trajno okretanje trenda”, navodi Hansen, napominjući da je zlato prvi put posle više godina palo na 200-dnevni pokretni prosek, što upućuje na test dugoročne podrške. U uslovima opšte tržišne nestabilnosti, investitori neretko prodaju zlato radi pribavljanja gotovine ili smanjenja izloženosti.
Pad cena je u UAE izazvao suprotan efekat kod potrošača – prodavci nakita beleže povećanje potražnje, naročito među kupcima koji ranije planirane kupovine pomeraju unapred. John Paul Alukkas, izvršni direktor kompanije Joyalukkas Jewellery, ističe da su potrošači sada bolje informisani i dolaze sa unapred izabranim dizajnima, što doprinosi većoj tržišnoj aktivnosti. Takođe, beleži se rast razmene i nadogradnje nakita paralelno sa novim kupovinama.
Tržište zlata ostaje pod snažnim uticajem globalnih makroekonomskih faktora, a analitičari prate signalne promene na tržištu nafte i valutnih kurseva kao potencijalne prekretnice. U bliskoj budućnosti, kretanje cene zlata zavisiće od razvoja energetske situacije, inflacionih očekivanja i ukupne likvidnosti na finansijskim tržištima.
