Lenderi mogu prodati tokenizovane potraživanja, dok CRV trguje na 0,23 dolara; izlaz iz loših pozicija kroz tržišnu likvidnost
Osnivač Curve platforme, Michael Egorov, predložio je tržišno rešenje za sanaciju lošeg duga od 700.000 dolara (oko 76,5 miliona dinara) na LlamaLend, lending protokolu koji koristi CRV token kao kolateral. U trenutku pisanja, CRV trguje na 0,23 dolara, što je daleko ispod nivoa potrebnih za punu pokrivenost loših potraživanja.
Za razliku od nedavnog slučaja Aave protokola, gde je industrija zajednički pokrila gubitak od 230 miliona dolara, Curve predlaže da se loše pozicije tokenizuju i ponude u posebnom pool-u. Ovim pristupom, lenderi koji su ostali “zarobljeni” mogu prodati svoja potraživanja kroz diskontovanu tržišnu cenu, dok kupci preuzimaju opciju na eventualni oporavak CRV cene. Egorov ističe da Curve DAO može, ali ne mora, učestvovati u ovoj inicijativi.
Gubitak na LlamaLend-u nastao je nakon oštrog pada cene CRV tokom tržišnog sloma 10. oktobra, kada je došlo do rekorda od 19 milijardi dolara likvidacija širom kripto tržišta. Tržišna dinamika i visoke gas naknade sprečile su pravovremenu likvidaciju, što je dovelo do toga da su depoziti u CRV-long marketu ostali pokriveni sa svega 70% početne vrednosti.
Model LLAMMA, ugrađen u Curve-ov sistem, osmišljen je da automatski smanjuje rizik likvidacije postepenom konverzijom kolaterala. Međutim, tokom ekstremne volatilnosti, arbitražni trejderi nisu uspeli da isprate brze promene, pa su neka potraživanja ostala zaključana u vault tokenima koji se sada ne mogu povući po punoj vrednosti.
Prema predlogu, potraživanja bi bila prodavana kroz Curve pool, omogućavajući spoljnim investitorima da procene vrednost ovih “distressed” pozicija. Izlaz iz loših pozicija zavisi od oporavka CRV tokena: ukoliko se CRV vrati iznad 0,96 dolara, počinje povrat konvertovanog kolaterala, dok bi potpuni oporavak nastupio na 1,24 dolara. Kako je CRV trenutno na 0,23 dolara, tržišna vrednost ovih potraživanja je znatno niža.
Egorov naglašava da gubitak nije otvorenog tipa: dalji pad CRV neće dodatno pogoršati poziciju, jer je kolateral već pretvoren u crvUSD. Tržišni pristup daje priliku lenderima za izlaz, dok kupci preuzimaju opcioni rizik na mogući rast CRV, čime se izbegava centralizovana intervencija zajednice.
