Aave nudi 2,61% APY na USDC, dok Interactive Brokers daje 3,14% na gotovinu; rizici za investitore rastu
Prinosi u decentralizovanom finansiranju (DeFi) nastavljaju da opadaju, dovodeći vodeće protokole poput Aave-a u situaciju gde više ne mogu da se takmiče sa tradicionalnim štednim računima. Prema tržišnim podacima, Aave trenutno nudi godišnju kamatu (APY) od 2,61% na USDC depozite, dok tradicionalne platforme kao što je Interactive Brokers nude 3,14% na neangažovanu gotovinu. Ova razlika potkopava osnovnu premisu DeFi sektora – da veći rizik donosi veći prinos.
Investitori su sve više izloženi rizicima pametnih ugovora, dok prinosi više ne nude „risk premium“ u odnosu na državne obveznice ili štedne račune. U 2025. godini zabeležen je nagli rast gubitaka od hakova i eksploatacija na DeFi protokolima, u iznosu od 2,47 milijardi dolara (oko 267 milijardi dinara). Organski on-chain prinosi su se gotovo ugasili, dok su stope koje i dalje premašuju 3,5% uglavnom vezane za tokene sa realnim osnovama poput američkih državnih obveznica, što ih čini dostupnim pre svega institucionalnim investitorima.
Tokom DeFi buma 2021-2022. godine, platforme su nudile prinos i do 20% na Aave-u i još veće stope na novim protokolima, što je opravdavalo veće rizike. Međutim, situacija se značajno promenila do 2026. godine. Ethena, protokol poznat po sintetičkom stablecoinu USDe, beležio je APY od preko 40% u 2024. godini, ali je sada taj prinos pao na oko 3,5%. Ukupna zaključana vrednost (TVL) na Etheni pala je sa vrhunca od 11 milijardi na 3,6 milijardi dolara (oko 389 milijardi dinara).
Pored Aave-a, vodeći pool za USDT na istoj platformi nudi samo 1,84% prinosa. Zbog ovakve dinamike, investitori su sve skeptičniji prema DeFi sektorima, jer moraju da prihvate visoke tehnološke i regulatorne rizike bez odgovarajuće kompenzacije kroz prinos.
Ovaj zaokret naglašava potrebu za redefinisanjem strategija u DeFi prostoru, jer tradicionalne finansijske institucije sada nude konkurentnije uslove uz znatno niži rizik. Kripto još uvek nije regulisano u Srbiji, a dobit od trgovanja podleže porezu od 15%.
