Bitcoin na 66.669 dolara, Ethereum 2.050 dolara; ESMA i dalje vodi nadzor, ali nacionalne regulatorne razlike izazivaju debate
Evropska unija razmatra predlog o prebacivanju direktnog nadzora nad najvećim pružaocima usluga na tržištu kripto imovine (CASP) sa nacionalnih regulatora na Evropsku agenciju za hartije od vrednosti i tržišta (ESMA) sa sedištem u Parizu. Ova inicijativa dolazi u trenutku kada je cena Bitcoina 66.669 dolara (oko 7,2 miliona dinara), dok je Ethereum na 2.050 dolara (oko 222.000 dinara), prema aktuelnim tržišnim podacima.
Francuska, Austrija i Italija zalažu se za centralizovan nadzor, ističući u zajedničkoj analizi iz septembra 2025. godine da je „jači evropski okvir“ neophodan kako bi se izbegle velike razlike u odobravanju firmi i sprečilo regulatorno šopingovanje. Sa druge strane, regulator iz Malte (MFSA) smatra da je prerano za ovako strukturnu promenu dok efekte MiCA regulative još treba proceniti: „Uticaj na tržište i učesnike tek se procenjuje“, navode iz MFSA.
Trenutna situacija je važna jer MiCA omogućava firmama da jednom stečenom dozvolom u jednoj zemlji nude usluge širom EU, što pitanje nadzora čini i pitanjem balansa između integracije tržišta, zaštite investitora i suvereniteta nacionalnih regulatora. Pravna kancelarija GTG iz Malte naglašava da se malteški prigovori ne odnose na nacionalni interes, već na efikasnost i tajming regulative, kao i očuvanje atraktivnosti Evrope za kripto kompanije.
ESMA već vodi procene i peer review procese nacionalnih regulatora, uključujući ubrzanu reviziju jednog od odobrenja za CASP na Malti, koja je, prema javnim izveštajima, uključivala kompaniju OKX. Iako je Malta ispunila očekivanja po pitanju regulatornih procedura, ESMA je navela da je proces odobravanja mogao biti temeljitiji.
Analitičari na tržištu upozoravaju da bi centralizacija nadzora mogla ubrzati harmonizaciju pravila, ali i smanjiti fleksibilnost inovativnim kompanijama. Uporedo, evropsko kripto tržište ostaje fragmentisano, a regulatorna neizvesnost utiče na dugoročne investicione odluke. Za poređenje, Belex15 na Beogradskoj berzi porastao je 0,8% na 3.456 poena, dok kripto regulativa u Srbiji još nije definisana i dobit od trgovanja podleže porezu od 15%.
Dalji razvoj zavisiće od odluke evropskih institucija o balansu između jedinstvenog tržišta i nacionalnog regulatornog suvereniteta, dok tržišni akteri prate kako će MiCA model funkcionisati u praksi i da li će centralizacija doneti više transparentnosti ili usporiti inovacije.
Source: https://cointelegraph.com/news/centralizing-crypto-why-malta-clash-with-esma