Fond će koristiti overwrite strategiju za generisanje prihoda, izloženost do 80% kroz Bitcoin ETP i opcije
Goldman Sachs je podneo prijavu američkoj Komisiji za hartije od vrednosti (SEC) za lansiranje Bitcoin Premium Income ETF-a, fonda koji kombinuje izloženost spot Bitcoin ETP-ovima i prodaju call opcija radi generisanja dodatnog prihoda uz ograničavanje volatilnosti. Prema preliminarnom prospektu od 14. aprila, fond neće direktno držati Bitcoin, već će investirati prvenstveno u ETP-ove povezane sa Bitcoinom, dok će yield ostvarivati prodajom call opcija na te proizvode.
U trenutku objave, Bitcoin je trgovao na nivou od 74.227 dolara (+1,78% za dan), što je ekvivalent 8,0 miliona dinara i predstavlja jedan od najviših nivoa u istoriji ove kriptovalute. Tržišna kapitalizacija i volumen nisu dodatno precizirani u izvornom tekstu.
Strategija fonda predviđa aktivno upravljanje, sa najmanje 80% izloženosti Bitcoin-linked sredstvima, dok se do 25% portfolija može plasirati preko ćerke firme na Kajmanskim ostrvima. Overwrite strategija, odnosno prodaja call opcija na deo portfolija, može pokrivati između 40% i 100% izloženosti u zavisnosti od tržišnih uslova, a deo prihoda može biti isplaćen investitorima kao prihod ili povraćaj kapitala.
ETF bi kroz kombinaciju spot Bitcoin ETP-ova i derivata balansirao direktnu izloženost i pozicije na opcijama. Ova strategija je potencijalno efikasnija u stabilnom ili umereno rastućem tržištu, ali ograničava potencijal rasta tokom snažnih uzleta, jer prodaja call opcija ograničava upside.
Analitičar ETF tržišta Eric Balchunas ocenjuje da je fond dizajniran za investitore koji preferiraju prihod i nižu volatilnost, a ne punu izloženost rastu Bitcoina. Goldman Sachs je paralelno završio akviziciju Innovator Capital Management-a, čime je ušao u top 10 svetskih aktivnih ETF provajdera sa 170 fondova u ponudi.
Ova najava dolazi u trenutku kada su aktivni kripto ETF-ovi u fokusu globalnih menadžera – Bitwise je u januaru lansirao ETF za hedžovanje protiv devalvacije valute, dok je T. Rowe Price predložio aktivni kripto ETF sa ekspozicijom na Bitcoin, Ethereum i Solanu. Tržište se tako pomera ka sofisticiranijim, aktivno upravljanim strategijama koje prevazilaze puko praćenje cene digitalnih valuta.
Source: https://cointelegraph.com/news/goldman-sachs-files-for-bitcoin-income-etf-using-options-strategy