SpaceX procenjen na 2 biliona dolara, OpenAI na 830 milijardi, ali tržište kapitala suočeno s izazovima
Tržište kapitala suočava se sa velikim očekivanjima povodom najavljenih IPO-ova kompanija SpaceX, OpenAI i Anthropic, čije procenjene vrednosti dostižu istorijske nivoe. SpaceX je prema poslednjim procenama dostigao vrednovanje od 2 biliona dolara (oko 216 biliona dinara), OpenAI prikuplja kapital na osnovu procene od 830 milijardi dolara (oko 89,7 biliona dinara), dok je Anthropic procenjen na 380 milijardi dolara (41 milijardi dinara) uz očekivanja daljeg rasta do same izlaska na berzu.
Međutim, analitičari upozoravaju da ni ove „mega IPO“ ponude ne mogu same po sebi preokrenuti trenutnu dinamiku na tržištu akcija. Tržište trenutno karakterišu ograničeni prilivi kapitala i visok nivo aprecijacije tehnološkog sektora, pri čemu se vrednovanja ovih privatnih kompanija često određuju kroz institucionalne runde u kojima je otpor prema visokim cenama gotovo nepostojeći.
Posebno se ističe primer OpenAI, čija je vrednost za kratko vreme porasla sa 500 na 830 milijardi dolara – bez značajnih promena u osnovnim finansijskim pokazateljima, osim nastavka rasta broja korisnika. Ove kompanije u ovom trenutku ne generišu profit, a njihova opravdanja za izostanak profitabilnosti temelje se na „jedinstvenosti trenutka“ i potrebi za daljim razvojem i dominacijom u industriji.
Stručnjaci ističu da je tržište preplavljeno visoko vrednovanim firmama koje ne ostvaruju dobit, a investicioni fondovi i dalje upumpavaju kapital bez jasnih smernica o povraćaju investicije. „Vrednovanja gotovo deluju izmišljeno, jer ne postoje price-to-earnings multipli, niti jasni planovi za profitabilnost“, navodi se u analizi. Ovakav trend može izazvati zasićenje tržišta i ograničiti apetit za nove emisije akcija, čak i kada su u pitanju najatraktivniji tehnološki giganti.
U širem kontekstu, fundamentalni problemi tržišta kapitala – kao što su ograničeni novi prilivi kapitala, promenljiva makroekonomska situacija i rastući skepticizam prema neprofitabilnim tehnološkim firmama – ostaju prepreka za održivi rast. Veliki IPO-ovi mogu privremeno podstaći likvidnost i interesovanje, ali bez šire strukturne promene, tržište ostaje ranjivo na volatilnost i potencijalnu korekciju vrednosti.