Direktan dug iznosi 37,2 milijarde evra, spoljni dug 26,7 milijardi evra, slabije interesovanje investitora za državne obveznice
Na kraju januara ove godine, ukupni javni dug Republike Srbije iznosio je 39 milijardi evra, što odgovara 41,3 odsto bruto domaćeg proizvoda (BDP), pokazuju zvanični podaci. Direktan dug iznosi 37,2 milijarde evra, od čega je unutrašnji dug 10,5 milijardi evra, dok je spoljni dug 26,7 milijardi evra. Indirektne obaveze, odnosno državne garancije, iznose dodatnih 1,8 milijardi evra.
Najveći deo zaduženja Srbije odnosi se na izdate evroobveznice, čiji nominalni iznos iznosi 10,3 milijarde evra, dok dugoročne državne hartije od vrednosti u dinarima sačinjavaju 6,5 milijardi evra duga. Krediti poslovnih banaka čine treći najveći deo, sa 5,2 milijarde evra, dok je kredit od Export – Import Bank of China iznosio 2,7 milijardi evra. Na petom mestu su krediti stranih vlada, sa ukupno 2,6 milijardi evra.
Država je na poslednjoj aukciji uspela da plasira samo mali deo planiranih državnih obveznica, i to po prinosu od 4,55 odsto na godišnjem nivou, što je iznad kuponske stope od 4,5 odsto. Time su investitori obveznice kupili po nešto nižoj ceni od nominalne, što povećava efektivni trošak zaduživanja države. Kamata od 4,5 odsto se isplaćuje investitorima svake godine do 2030, kada dospeva i glavnica.
Prema mišljenju Vladimira Vasića iz investicione grupe „BBS Capital investment group“, zaduživanje putem obveznica je standardan i poželjan model za svaku državu, a veći udeo tržišnih izvora finansiranja doprinosi transparentnosti i disciplini. Ipak, slabije interesovanje investitora predstavlja signal upozorenja, jer može ukazivati na rast percepcije rizika vezanog za Srbiju ili na neadekvatnost ponuđenog prinosa u odnosu na globalne prilike.
Vasić ističe da investitori sve više uzimaju u obzir širu ekonomsku sliku – fiskalni deficit, trend javnog duga, makroekonomsku stabilnost, inflaciju, monetarnu politiku, kreditni rejting i regulatorni okvir. Porast globalnih kamatnih stopa i rast neizvesnosti na međunarodnim tržištima dodatno utiču na smanjenje interesovanja za srpske obveznice.
Plan države je da u drugom kvartalu ove godine realizuje još dve aukcije petogodišnjih obveznica, 12. maja i 9. juna, u iznosu od po 10 milijardi dinara. Iako Srbija i dalje ima pristup međunarodnom tržištu kapitala, cena zaduživanja će u narednom periodu zavisiti znatno više od poverenja investitora nego ranije.
Source: https://bif.rs/2026/04/koliki-je-javni-dug-srbije-i-kome-najvise-dugujemo/
