Stablecoin modeli mogli bi zaobići bankarska pravila; JPMorgan koristi blockchain kroz JPM Coin i tokenizovane depozite
Stablecoini, digitalni tokeni čija je vrednost vezana za tradicionalnu valutu poput dolara, mogli bi postati alat za regulatornu arbitražu ukoliko ne budu podlegali istim strogim pravilima i zaštiti potrošača kao bankarski depoziti, upozorio je finansijski direktor JPMorgan Chasa, Džeremi Barnum, tokom objave kvartalnih rezultata. Cena Bitcoina na dan objave iznosila je 75.352,42 dolara (+5,14% za 24h), dok je Ethereum bio na 2.390,97 dolara (+7,92%), prema tržišnim podacima. Volatilnost tržišta kriptovaluta ostaje visoka, a stabilnost stablecoina i dalje je predmet žustre regulatorne debate.
Barnum je istakao da pojedini stablecoin modeli nude proizvode nalik bankarskim, poput isplate kamata, ali bez primene ključnih bankarskih regulacija. “Ukoliko se isti proizvod ne reguliše na isti način, otvara se prostor za arbitražu”, naglasio je Barnum, ukazujući na mogućnost da firme nebankarskog sektora privuku kapital nudeći povraćaj koji su bankama zabranjeni zbog regulative.
Rasprava o budućem okviru za digitalna sredstva u SAD-u dobija na intenzitetu, posebno sa predloženim Clarity Act zakonom koji bi definisao nadležnosti između Komisije za hartije od vrednosti (SEC) i Komisije za trgovinu robnim fjučersima (CFTC). Ključna tačka neslaganja je da li izdavači stablecoina treba da imaju pravo da korisnicima nude prinos na osnovu rezervi, što bankarski sektor ocenjuje kao narušavanje ravnopravnosti na tržištu.
Banke, uključujući JPMorgan, podržavaju jasnije propise za digitalna sredstva, ali insistiraju da je važnije obezbediti konzistentnost regulative između tradicionalnih banaka i kripto kompanija, nego brzinu donošenja novih pravila. “Bez toga, novi učesnici mogu steći prednost poslovanjem izvan postojećih regulatornih okvira”, dodao je Barnum.
JPMorgan je umanjio potencijal stablecoina da ugroze platni biznis banke, naglašavajući da već ima razvijenu mrežu za brze i jeftine transakcije. Istovremeno, banka integriše blockchain tehnologiju kroz svoju platformu Kinexys, koja obuhvata JPM Coin i tokenizovane depozite za institucionalne klijente. Ove inovacije omogućavaju prenos sredstava 24/7 i automatizaciju procesa, ali, prema Barnumu, ulaze pod strogu internu regulaciju banke.
Debata oko stablecoina ima poseban značaj i za srpsko tržište, gde je kripto regulativa i dalje u razvoju, a potencijalno donošenje jasnijih pravila moglo bi uticati na lokalne kripto i fintech kompanije. U Srbiji je dobit od trgovanja kriptovalutama predmet oporezivanja po stopi od 15 odsto, ali sektor stablecoina ostaje neregulisan.
