Retail investitori uložili 70 milijardi dolara u ETF-ove na zlato za šest meseci, zlato palo 9% od vrhunca u januaru
Zlato je doživelo značajne turbulencije poslednjih meseci, jer su male investicije utrostručile kupovinu ETF-ova na zlato i srebro u poslednjih šest meseci, dok su institucionalni investitori sa Wall Streeta prodavali svoje pozicije. Prema podacima Banke za međunarodna poravnanja (BIS), retail kupci su od kraja trećeg kvartala 2025. do kraja prvog kvartala 2026. godine povećali svoja ulaganja u zlato sa 20 milijardi na oko 60 milijardi dolara, dok je ukupna suma u ETF-ovima na zlato dostigla 70 milijardi dolara (oko 7,5 milijardi evra).
Ovaj „retail-driven exuberance“, kako navodi BIS, doveo je do snažnog rasta cena plemenitih metala tokom 2025. godine, ali i do povećane volatilnosti na tržištu. Zlato je skočilo čak 60% u prethodnih godinu dana, što je podstaklo spekulacije da je deo kapitala preusmeren sa Bitcoina na zlato, budući da se oba asseta često posmatraju kao alternativna sredstva za očuvanje vrednosti.
Uprkos snažnom prilivu malih investitora, institucionalna prodaja je počela sredinom novembra 2025. i dodatno se ubrzala tokom januarske korekcije na tržištu plemenitih metala. Prema BIS-u, nagli pad cena zlata i srebra u januaru i februaru 2026. godine dodatno je pojačan likvidacijama leveraged ETF-ova i margin pozicija, posebno kod srebra. Tokom tog perioda, zlato je izgubilo 9% vrednosti od svog rekordnog nivoa krajem januara, dok je srebro palo čak 34%, prema podacima sa GoldPrice portala.
Promene na tržištu plemenitih metala pratile su i jačanje američkog dolara, koji je prema DXY indeksu ojačao 4,7% od kraja januara, istovremeno dok su cene zlata i srebra beležile pad. BIS u svom kvartalnom izveštaju navodi da se pad plemenitih metala podudario sa promenom očekivanja u vezi sa monetarnom politikom SAD i jačanjem dolara, dok su kripto tržišta takođe pala 43% od vrhunca ukupne kapitalizacije iz oktobra.
Ova kretanja ukazuju na snažan uticaj retail investitora na tržište zlata, ali i na pojačanu volatilnost uzrokovanu leveraged ETF-ovima i margin likvidacijama. Na srpskom tržištu, Belex15 indeks ostao je relativno stabilan, dok zlato i dalje ostaje popularan izbor među domaćim investitorima kao zaštita od inflacije i volatilnosti na globalnim tržištima.