Planom predviđeno povlačenje 8% cirkulišuće ponude, likvidnost LDO tokena ostaje niska na DeFi tržištu
Lido DAO, najveći protokol za likvidno stakingovanje Ethereuma, predložio je otkup LDO governance tokena u iznosu do 10.000 stETH (približno 20 miliona dolara ili oko 2,2 milijarde dinara), nakon što je cena LDO pala više od 95% sa vrhunca iz 2021. godine. Trenutno, LDO se trguje po ceni od 0,30 dolara, dok je najniža vrednost zabeležena 7. marta na 0,27 dolara. Tržišna kapitalizacija iznosi oko 258 miliona dolara, što je na nivou većine mid-cap altcoina na tržištu.
Glavni razlog za ovakav potez je izrazito niska on-chain likvidnost LDO tokena – prema tržišnim podacima, na decentralizovanim berzama dostupno je oko 90.000 dolara likvidnosti uz toleranciju od 2% promena cene. To znači da bi i relativno mala transakcija mogla značajno da utiče na cenu tokena. Iz tog razloga, Lido DAO planira da otkup obavlja kroz centralizovane berze poput Binance, OKX, Bybit, Gate i Bitget, gde je dubina tržišta iznad 100.000 dolara po berzi. Kupovine će se sprovoditi u serijama od po 1.000 stETH, a svaku transakciju prati trodnevni period za prigovore unutar DAO governance sistema.
Otkupom bi moglo biti povučeno oko 65 miliona LDO tokena, što čini približno 8% trenutne cirkulišuće ponude. Ova inicijativa dolazi u trenutku kada je odnos LDO prema ETH na istorijskom minimumu (0,00016), čak 70% ispod prosečnih nivoa iz poslednje dve godine. Istovremeno, osnovni fundamenti Lido protokola su stabilni – učešće u ukupnom stakovanom Etheru iznosi oko 23%, dok su neto nagrade pale za 20% u istom periodu, a efektivna take rate provizija porasla sa 5% na 6,11%.
Predlog naglašava da je ovo jedan od najvećih diskonekata između tržišne cene LDO i performansi protokola u istoriji tokena. DAO upravni odbor zadržava diskreciono pravo na tajming i dinamiku otkupa kako bi se izbeglo signaliziranje poteza tržištu, a maksimalni dozvoljeni slippage po transakciji je ograničen na 3% ispod referentne cene.
Ova situacija ističe širi problem tržišne vrednosti DeFi governance tokena: čak i protokoli sa snažnim osnovama i dominantnim udelom u sektoru mogu da trguju uz značajan diskont, dok tržište nije spremno da vrednuje governance tokene po osnovu performansi protokola. Lido DAO svojom inicijativom pokušava da iskoristi ovu diskrepanciju kao priliku za otkup.
Za poređenje, na Beogradskoj berzi indeks Belex15 zabeležio je rast od 0,8% na 3.456 poena, dok je kripto tržište i dalje neregulisano u Srbiji, a dobit od trgovanja podleže porezu od 15%.
