Ukupna vrednost tokenizovanih realnih asseta prešla 23,2 milijarde dolara, MMF traži jasnije regulative i globalnu koordinaciju
Međunarodni monetarni fond (MMF) upozorio je da bi tokenizacija, odnosno prenošenje stvarnih finansijskih asseta na blockchain, mogla radikalno promeniti tradicionalna i kripto tržišta, ali i povećati rizike koje trenutni regulatorni okviri nisu spremni da adresiraju. Prema najnovijem izveštaju MMF-a, tokenizacija omogućava instantno poravnanje transakcija i eliminiše posrednike, čime se smanjuju kašnjenja koja su karakteristična za današnja tržišta.
“Atomic settlement” koji dolazi sa tokenizacijom može smanjiti protivpartijski rizik i naterati finansijske firme da upravljaju likvidnošću u realnom vremenu. MMF ističe da bi krizni događaji mogli da se dešavaju znatno brže, ostavljajući manje prostora za intervenciju regulatora. Za stabilnost tržišta, navodi se, ključno je da upravljanje tokenizovanim assetima ostane vezano za sigurna sredstva za poravnanje, zakonski priznat završetak transakcije i robusne mehanizme upravljanja.
Izveštaj posebno naglašava ulogu stablecoina, čija je vrednost vezana za fiat valutu, kao potencijalnog mosta između tradicionalnih i kripto finansija. Ipak, njihova pouzdanost zavisi od rezervi i sistema otkupa, što ih čini ranjivim na “run” scenarije tokom stresa.
Automatizovani marketi i pametni ugovori koji se koriste u tokenizaciji mogu pojačati volatilnost na tržištu, jer automatski pokreću margin call-ove i likvidacije, što dodatno ubrzava prodajne pritiske tokom pada. Ovakve situacije već su viđene na kripto tržištima, gde su brzi padovi izazvali domino efekat prodaje i nelikvidnosti.
Tokenizovani asseti mogu se instantno prenositi između različitih jurisdikcija, čime se komplikuje nadzor i otvaraju rizici od bekstva kapitala i valutne supstitucije, posebno u tržištima u razvoju. MMF zato zahteva jasnije zakonske okvire i jaču globalnu koordinaciju, ističući da bez toga tokenizovana finansijska infrastruktura može dodatno fragmentirati globalni finansijski sistem, umesto da poveća njegovu efikasnost.
Prema podacima iz industrije, ukupna vrednost realnih asseta tokenizovanih na blockchainu premašila je 23,2 milijarde dolara (oko 2,5 milijarde evra), pri čemu su stablecoini, tokenizovano zlato i fondovi novčanog tržišta najzastupljeniji. Većina tog iznosa koncentrisana je u upravo ovim klasama asseta, dok stablecoini služe kao ključni instrument za poravnanje na decentralizovanim platformama.
Ova tema dobija na značaju i za srpske investitore, s obzirom da kripto i tokenizacija još uvek nisu regulisani u Srbiji, dok bi potencijalni rizici i volatilnost mogli uticati i na lokalne finansijske tokove u budućnosti.
