Bivši Fed guverner Kevin Warsh zagovara prelazak sa core PCE na alternativne indikatore, izazivajući zabrinutost tržišta i analitičara
Kevin Warsh, kandidat predsednika Donalda Trumpa za predsedavajućeg američkih Federalnih rezervi, predložio je tokom saslušanja u Kongresu promenu ključnog načina merenja inflacije u SAD. Warsh je istakao da bi voleo da centralna banka promeni fokus sa tradicionalnog core PCE (Personal Consumption Expenditures) indeksa na alternativne indikatore inflacije, smatrajući da bi to bolje odražavalo realne uslove na tržištu.
Ovakav stav naišao je na oprez kod ekonomista, uključujući Adityu Bhave-a iz Bank of America, koji je upozorio da promena „inflacionog režima“ nosi značajne rizike i može imati nepredviđene posledice za monetarnu politiku. Fed je decenijama koristio core PCE kao glavni pokazatelj inflacije zbog njegove sposobnosti da eliminiše volatilnost cena hrane i energije, čime centralna banka dobija jasniji signal o dugoročnim trendovima cena.
Warsh je tokom izlaganja naveo da bi prelazak na širi ili drugačije definisan inflacioni pokazatelj mogao bolje da reflektuje kretanja na tržištu, argumentujući da trenutna metodologija ignoriše važne promene u svakodnevnim troškovima građana. Međutim, analitičari upozoravaju da bi takva promena mogla otežati poređenje istorijskih podataka i komplikovati komunikaciju Fed-a sa tržištem.
U trenutku objave ovih stavova, američko tržište trezorskih obveznica i akcija ostalo je relativno stabilno, dok investitori pažljivo prate svaki signal koji bi mogao uticati na budući pravac monetarne politike. Rasprava o redefinisanju inflacionih indikatora dolazi u periodu kada je stopa core PCE na godišnjem nivou iznosila 2,8%, što je i dalje iznad ciljane inflacije Federalnih rezervi od 2%.
Ekonomski eksperti ističu da bi povlačenje od tradicionalnih indikatora moglo oslabiti kredibilitet centralne banke, posebno u očima tržišnih učesnika koji donose odluke na osnovu dugoročnih očekivanja i istorijskih trendova. Bhave iz Bank of America podseća da su prethodni pokušaji promena metodologije često dovodili do konfuzije i nestabilnosti na tržištima.
U američkom kontekstu, potencijalna promena načina merenja inflacije predstavlja ozbiljan signal ne samo za Wall Street već i za širi ekonomski pejzaž, uključujući i poređenja sa drugim centralnim bankama poput Evropske centralne banke ili Banke Japana, koje takođe koriste različite pristupe merenju inflacije. Lokalni investitori u Srbiji treba da prate ovu debatu, jer kretanja na američkom tržištu često imaju refleksiju i na Belex15, kao i na celokupnu regionalnu ekonomiju.
Source: https://www.cnbc.com/2026/04/22/kevin-warsh-inflation-trend-pce-trump.html
