Venezuela ostaje tržište sa najvećim rizikom prema EMBI indeksu, dok niske vrednosti beleže Urugvaj i Čile; političke veze sa SAD ne smanjuju investitorsku opreznost
Prema podacima J.P. Morgan EMBI indeksa za april 2026. godine, tržišta državnih obveznica Latinske Amerike karakterišu velike razlike u percepciji rizika, pri čemu investitori i dalje izdvajaju Venecuelu kao najrizičniju zemlju sa 5.557 baznih poena. Argentina je zabeležila 556 poena, dok su Ekvador, Bolivija i El Salvador rangirani sa 411, 408 i 318 baznih poena. Najniži rizik ocenjen je za Urugvaj (62), Čile (83), Paragvaj (108), Panamu (113) i Gvatemalu (118 poena). Ove vrednosti izražavaju razliku u prinosima koje investitori zahtevaju za držanje obveznica u odnosu na američke državne obveznice, gde veći spread ukazuje na veći rizik zemlje.
Investitori, prema ekonomskim analizama, sve više izdvajaju fundamentalne ekonomske faktore kao što su fiskalna stabilnost, inflacija i institucionalna izvesnost, umesto političkog savezništva sa Sjedinjenim Američkim Državama. Iako predsednici pojedinih zemalja kao što su Javier Milei (Argentina), Daniel Noboa (Ekvador) i Nayib Bukele (El Salvador) otvoreno jačaju političku saradnju sa administracijom predsednika Donalda Trampa, tržišta nisu smanjila svoje zahteve za prinosima upravo zbog istorijskih problema sa dugom, inflacijom i bezbednosnim izazovima.
Argentina, uprkos novim trgovinskim i investicionim sporazumima sa SAD iz februara 2026. godine, i dalje ima EMBI spread od 556 poena. Prema zvaničnim podacima, predviđanja Međunarodnog monetarnog fonda za ovu zemlju ukazuju na godišnju inflaciju od 30,4% u 2026. godini, uz očekivani rast BDP-a od 3,5%. Analize pokazuju da su tržišta i dalje oprezna zbog dugogodišnjih problema sa servisiranjem duga i valutnom stabilnošću, što potvrđuje i poslednja procena analitičara sa projekcijom inflacije od 30,5% uz rast od 2,8% za 2026. godinu.
Za Venecuelu investitori zahtevaju ubedljivo najveći dodatni prinos, što odražava duboku ekonomsku i institucionalnu nestabilnost. El Salvador, i pored politike usmerene ka jačanju bezbednosti i saradnje sa SAD, beleži spread od 318 poena, što ukazuje da tržište i dalje percipira značajne rizike.
Ulagači, kako pokazuju najnoviji podaci, vrednuju kreditni rizik zemalja pre svega kroz objektivne makroekonomske pokazatelje i istorijat fiskalne discipline, dok politička bliskost sa Vašingtonom nije dovoljna za smanjenje troškova zaduživanja na međunarodnom tržištu. Zemlje sa najnižim EMBI spreadom, poput Urugvaja i Čilea, odlikuju se dugoročnom stabilnošću i transparentnim ekonomskim politikama, što investitori nagrađuju nižim zahtevom za prinosima.
