30-dnevni BVIV indeks na 42%, ETF odliv i rast američkih prinosa nisu povisili očekivanu nestabilnost
Bitcoin je poslednjih dana zabeležio pad na 77.201 dolar (oko 8,4 miliona dinara), što predstavlja korekciju od 6% sa maksimuma od 82.000 dolara postignutog 15. maja. Pad cene praćen je rastom prinosa na američke državne obveznice i značajnim odlivima iz spot ETF-ova. Bez obzira na to, 30-dnevni indeks očekivane volatilnosti Bitcoina (BVIV) ostaje na 42%, što je tek nešto iznad najnižeg nivoa u 2026. godini od 40%.
Analiza tržišnih podataka ukazuje da trenutni nivo volatilnosti izgleda neuobičajeno nisko s obzirom na rast makroekonomske neizvesnosti i stres u obvezničkom segmentu, gde je MOVE indeks (merilo očekivane volatilnosti za američke trezorske obveznice) skočio sa 69% na 85%. Tipično, ovakva kombinacija faktora vodi ka povećanom interesovanju za opcije i rastu implicirane volatilnosti, ali to ovoga puta nije slučaj.
Stručnjaci za opcije ukazuju da trenutna situacija otvara prostor za strategije koje profitiraju od naglih kretanja cene, poput long straddle pozicija. Ova strategija podrazumeva kupovinu call i put opcija na istoj cenovnoj i vremenskoj tački, omogućavajući dobitak ako cena Bitcoina zabeleži veći pomak u bilo kom smeru. Kako navodi komercijalni direktor Deribit berze, koja pokriva više od 70% globalnog kripto options tržišta, “implikovana volatilnost Bitcoina je istorijski niska, što čini long straddle strategiju posebno atraktivnom uoči mogućih makroekonomskih katalizatora kao što su naredni CPI izveštaj ili govor Federalnih rezervi”.
U poređenju sa tradicionalnim finansijskim tržištima, gde je volatilnost državnih obveznica naglo skočila, kripto tržište pokazuje znake relativne smirenosti. Tržišni učesnici sugerišu da aktuelno niska implicirana volatilnost može ukazivati na potcenjivanje stvarne neizvesnosti i rizika. Ukoliko se volatilnost vrati na više nivoe, opcije kupljene po ovim “jeftinim” uslovima mogle bi doneti znatne profite.
Za domaće investitore, važno je napomenuti da je kripto tržište i dalje neregulisano u Srbiji, dok se dobit od trgovanja oporezuje po stopi od 15%. Za poređenje, Belex15 indeks je stabilan, a interesovanje za kripto kao alternativnu imovinu i dalje raste, posebno u svetlu globalne neizvesnosti.
