MSTR čini samo 7% neto priliva, dok dugoročni holderi i ETF tokovi oblikuju tržište
Bitcoin je u ponedeljak zabeležio cenu od 68.322,41 dolara (+1,85% za 24 sata), dok je MicroStrategy (MSTR), najveći javni korporativni vlasnik Bitcoina, objavio novu kupovinu od 4.871 BTC vrednu 330 miliona dolara (oko 37,6 milijardi dinara). Ipak, ovako velika akumulacija nije uticala na tržišnu cenu, koja je čak imala tendenciju pada u trenutku objave. Prema tržišnim podacima, MSTR trenutno učestvuje sa oko 7% ukupnih bruto priliva u Bitcoin, odnosno 9% neto tokova, što je značajno manje od glavnih tržišnih pokretača.
Ključni uticaj na tokove dolazi od dugoročnih holdera (LTH), koji su u poslednjih 30 dana pomerili oko 28,5 milijardi dolara u Bitcoinu. Značajan deo čini i “revived supply” – kretanje starijih novčića starijih od godinu dana, u vrednosti oko 9 milijardi dolara. U istom periodu, američki spot ETF-ovi su zabeležili priliv od oko 1 milijarde dolara, dok rudari svakodnevno emituju 450 BTC, što na mesečnom nivou stvara pritisak ponude od oko 880 miliona dolara (100,3 milijarde dinara).
Istorijski, MSTR je imao veći uticaj, sa vrhuncem zahteva preko 15 milijardi dolara u novembru 2024, kada su akcije kompanije i cena Bitcoina dostizale rekordne nivoe iznad 100.000 dolara. Trenutni prosečan mesečni zahtev MSTR-a kreće se između 1 i 4 milijarde dolara, dok je za poslednjih 30 dana iznosio oko 2,8 milijardi dolara.
Ipak, tržište je preplavljeno prodajnim pritiskom – zabeležen je odlazak kapitala iz sistema: “realized cap” Bitcoina pao je za 29 milijardi dolara od februara, a BlackRock-ov IBIT ETF beleži smanjenje otvorenog interesa za više od 4 milijarde dolara. Ovi tokovi višestruko nadmašuju MSTR-ovu kupovinu.
Zbog ovakve strukture tržišta, čak i kontinuirane velike kupovine MicroStrategy-ja ne mogu značajno da promene cenu Bitcoina u kratkom roku. Dugoročni holderi i promene kapitalnih tokova ostaju dominantni faktori, dok institucionalni akteri kao što su ETF-ovi i veliki fondovi određuju ukupni smer tržišta. Za poređenje, Belex15 indeks u Beogradu beleži stabilan rast od 0,8% na 3.456 poena, dok kripto tržište u Srbiji i dalje čeka jasniju regulativu.
Source: https://www.coindesk.com/markets/2026/04/07/why-strategy-s-bitcoin-buying-isn-t-moving-the-market
